贝莱德（BLK）股价在早盘尾段强劲上涨后，于美国东部时间11:38上涨1.90%至1,111.13美元。全球最大资产管理公司宣布推出两款全新的代币化货币市场产品，专为机构现金管理和稳定币储备运营而设计。此举将贝莱德成熟的流动性业务与对受监管区块链金融工具不断增长的需求连接起来，使公司处于传统基金管理与数字资产基础设施的交汇点——正值联邦稳定币立法迈出里程碑式一步之际。

BSTBL：现有国债基金登陆以太坊

贝莱德推出了贝莱德精选国债流动性基金（BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund）的链上份额（OnChain Shares），交易代码为BSTBL。这一新的份额类别将现有的货币市场策略部署在以太坊区块链上，面向经批准的机构钱包开放。BNY担任过户代理人和代币化服务提供商，同时负责维护正式的所有权记录。

BSTBL将投资于现金、短期美国国债以及以国债为抵押的隔夜回购协议。该基金的目标是在保持流动性和本金稳定性的同时，为合格参与者创造当期收益。这一结构使贝莱德能够在不改变策略保守的现金管理取向的前提下，提供区块链可及性。

经批准的持有人可以在合格钱包之间转让代币化份额，但须遵守适用法律和基金要求。这一功能有望提升结算效率，并促进与经批准的数字资产平台的整合。贝莱德将继续执行受监管的基金控制、投资者资格审查和标准货币市场保护措施。

BRSRV：面向数字机构的稳定币储备工具

贝莱德还推出了每日再投资稳定币储备工具（Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle），简称BRSRV，专为数字化原生机构量身打造。该基金提供每日股息再投资，并支持在多个区块链网络上的跨链访问。Securitize担任该工具的过户代理人和代币化服务提供商。

BRSRV将持有现金、短期国债以及以国债为抵押的隔夜回购协议。贝莱德拟使该基金符合GENIUS法案规定的合格储备资产标准——该法案是国会于2025年通过的联邦稳定币框架，为支付型稳定币发行人设定了许可和储备要求。若获合格认证，将允许持牌稳定币发行人利用该工具进行受监管的流动性储备管理。

该产品将贝莱德的稳定币储备服务从传统现金账户和现有机构委托延伸至更广泛领域。贝莱德已为Circle——USDC稳定币背后的公司——管理着大量储备资产。BRSRV为这家资产管理公司开辟了又一条进入受监管数字支付和基于区块链的国库运营的途径，正值稳定币发行人准备遵守新的联邦监管标准之际。

在BUIDL和贝莱德现金管理平台基础上继续发展

贝莱德与Securitize于2024年通过推出BUIDL进入代币化货币市场领域。此后，BUIDL的资产规模增长至约25亿美元，并在数字资产市场中支持抵押品业务活动。其扩张凸显了机构对通过区块链获取传统短期证券的需求不断上升，并帮助贝莱德确立了在推进代币化的主要资产管理公司中的先行者地位。

最新推出的产品还依托贝莱德更广泛的现金管理基础设施和庞大的机构客户基础。该公司的现金管理集团为各类企业、银行、保险公司、基金会和公共基金管理着近1.073万亿美元资产。与此同时，美国货币市场基金总资产已超过8.4万亿美元。

随着金融机构在基金、债券和其他证券领域试验区块链结算，代币化现实世界资产快速增长。代币化RWA市场在过去一年扩张超过200%后，已突破300亿美元。贝莱德的新基金为这一增长增添了受监管的现金产品，同时强化了稳定币基础设施。市场参与者面临的一个悬而未决的问题是：代币化国库工具的机构采用相对于传统货币市场基金将以多快的速度扩大规模，以及在GENIUS法案下新获许可的稳定币发行人是否会将储备从传统银行存款转移到BRSRV等受监管的链上工具中。