根据Arkham的链上数据，贝莱德旗下iShares比特币信托（IBIT）在单个交易日内买入了价值1.956亿美元的比特币，该基金过去一个月的买入总额因此升至15.7亿美元。

单只基金超越整个类别

资金流数据显示，IBIT在该交易时段的净流入为1.9557亿美元，当日组内没有其他基金达到这一规模。美国现货比特币ETF整体当日合计净流入1.0267亿美元——低于IBIT单只基金的流入额。

算术很简单：如果单只基金的流入超过整个类别的净总额，那么其他基金在该时段整体上就是净卖方。这种集中程度意味着，单只基金的申购行为就能决定该类别当日整体数字的正负。

这一积极交易日也标志着对前一交易时段的逆转——此前现货比特币ETF曾录得约1.49亿美元的流出，直到IBIT的买入将账面数字重新拉回正值。

将时间拉长到30天，局面则更为平稳。现货比特币ETF类别在此期间净流入约29.9亿美元，IBIT仍是最大的接收方。对照该类别数据，以这些数字计算，贝莱德这只基金占本月净流入资金的一半以上。

在所报告的交易时段内，比特币价格高于86,000美元。

ETF究竟如何购买比特币

IBIT通过授权参与者运作——这些大型交易公司在投资者需求上升时创建新的ETF份额，在需求下降时赎回份额。当投资者买入的IBIT份额超过市场存量时，就会以被称为创设单位的大额区块创建新份额。为保持每份份额以1:1的基础由真实比特币支撑，基金必须购入相应数量的资产。这种创设与赎回机制是美国交易所交易基金结构的标准特征。

正是这种机制上的联系，使IBIT的资金流受到如此密切的关注：它们将券商账户层面的需求直接转化为对标的资产的买盘压力。

从获批到行业重量级

IBIT于2024年1月推出，此前美国证券交易委员会批准了现货比特币ETF，该基金与一批如今争夺同一投资者需求的竞争对手基金同期亮相。它现在是管理资产规模最大的美国现货比特币ETF，最新报告显示其管理资产已达1,093.4亿美元。

该基金收取0.25%的管理费，而作为全球最大资产管理公司的贝莱德，其分销网络覆盖投资顾问、财富平台和机构客户，这是规模较小的发行商难以触及的渠道。

对ETF市场意味着什么

机构对比特币的需求中，越来越多的份额似乎正通过IBIT等受监管产品流入，而非直接持有代币。该类别在连续两个交易日内从约1.49亿美元的流出转变为1.0267亿美元的流入，而IBIT一个月内15.7亿美元的买入表明这是持续性趋势，而非单日波动。凭借1,093.4亿美元的管理资产，IBIT已成为衡量现货比特币ETF市场其余基金表现的基准。

在接下来的交易时段中，值得追踪的数据正是每日资金流报告本身：IBIT是否会继续录得超过该类别净总额的流入，以及其申购与同业赎回之间的差距是扩大还是收窄。