贝莱德已将其iShares Bitcoin Trust（IBIT）份额实物交收转换所需的最低比特币金额从2500万美元降至100万美元，使该机制能够覆盖更广泛的合格投资者群体。据贝莱德数字资产主管Robbie Mitchnick透露，该资产管理公司最终打算完全取消最低门槛。

门槛下调详情

彭博ETF分析师Eric Balchunas在与Mitchnick交谈后报道了这一变化。新的100万美元最低门槛取代了此前IBIT份额实物交收比特币转换所需的2500万美元要求。实物交收转换允许授权参与方直接向基金交付比特币，而无需先将其出售换取现金，与现金方式的创设和赎回相比，可降低交易成本和潜在的税务摩擦。

在该流程中，个人投资者并不直接与贝莱德进行交易。授权参与方负责处理比特币与IBIT份额之间的转换。Mitchnick指出，实物交收的创设和赎回仍占比特币ETF整体活动的少数，大部分资金流入仍以新增现金形式到达。不过，自监管机构批准该机制以来，实物交收活动已有所增长。门槛的降低扩大了实物交收转换切实可行的机构参与者范围，有望随时间推移提升其在ETF总流量中的占比。

Mitchnick表示，贝莱德的长期目标是提供无最低交易规模限制的实物交收转换，这将取消当前的100万美元门槛，使比特币ETF的创设-赎回流程进一步与大宗商品和股票ETF市场中使用的惯例保持一致。

Coldcard黑客事件与托管考量

在同一次彭博采访中，Mitchnick还谈到了最近的Coldcard钱包黑客事件。他将该事件定性为安全失误，而非比特币网络漏洞，并认为该漏洞源于人为错误。他说，钱包或服务平台的被攻破属于个人安全管理的范畴。

Mitchnick强调，比特币ETF使投资者无需自行管理私钥即可获得比特币敞口，这进一步凸显了受监管基金结构相对于自托管在托管方面的优势。他还表示，在比特币近期价格下跌期间，贝莱德未观察到ETF投资者出现大规模恐慌，称ETF投资者群体以长期持有为导向。

IBIT领跑每周比特币ETF资金流入

据提供的数据显示，比特币ETF每周流入资金约10亿美元。Farside Investors数据显示，该时期约有8.65亿美元流入美国现货比特币基金。IBIT获得了6.935亿美元，而Fidelity的FBTC吸引了1.165亿美元，使IBIT在所列所有基金中位居首位。自2024年1月与其余十只获批基金同时推出以来，IBIT一直按资产管理规模稳居美国最大的现货比特币ETF，其持续的资金流入领先地位凸显了其在寻求受监管比特币敞口的机构和零售配置者中的主导地位。

Mitchnick还谈到了BITA——贝莱德的比特币溢价收益ETF，该产品目标收益率为中高十几个百分点并降低波动性，但他预计其增长速度将慢于IBIT。

此外，他指出比特币已经历了五次重大繁荣与萧条周期，并以近期与股票的相关性下降作为其分散投资潜力的证据。