贝莱德已向美国证券交易委员会提交申请，拟推出iShares Bitcoin Managed Protection ETF，这是一只将以PBIT为代码交易的“缓冲型”基金。

该基金将通过限制潜在收益来换取亏损保护。根据SEC申请文件，该基金“旨在提供对iShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）和/或类似比特币敞口的上行暴露，上限约为某一限额，同时寻求提供一定程度的下行保护。”管理费尚未填写；后续修订申请将列明基金的费用和最终条款。

PBIT不会直接持有比特币或比特币ETF。相反，它将买入IBIT或类似比特币敞口的看涨期权，并卖出价格更高的看涨期权以帮助覆盖成本。该策略将采用三个重叠的分层，每月开始日期错开，使每个分层到期时新分层接续启动。该基金还将持有固定收益投资以赚取利息。

根据申请文件，每个分层的保护通常从参考资产价值的约90%开始，在费用前将初始亏损限制在约10%。收益上限将由每个分层启动时的市场状况决定。该基金拥有广泛的酌情权来调整保护水平和上行上限，因此两者均非固定。

PBIT将作为iShares Trust的一部分，根据《1940年投资公司法》注册，该法律监管大多数共同基金和ETF。彭博情报分析师James Seyffart表示，这是贝莱德第三次提交比特币ETF申请。作为全球最大资产管理公司，贝莱德目前仅针对比特币和以太坊提供加密产品。

缓冲型比特币ETF并非新鲜事物。Calamos、First Trust和Innovator已提供与比特币挂钩的既定结果基金，这一结构起源于股票市场，之后被发行方应用于加密领域。不过，Seyffart表示，当贝莱德进入这一领域时，它“往往会引起巨大轰动。”

Seyffart于2026年10月19日在X上发文称：

BREAKING🚨 @BlackRock just filed for another Bitcoin ETF. This one will be a "buffer" Bitcoin ETF which will means it will offer downside protection but investors will give up some upside to get that protection. Ticker will be $PBIT . pic.twitter.com/302iMwn2fR — James Seyffart (@JSeyff) October 19, 2026

贝莱德IBIT引领比特币ETF资金流向

申请提交之际，据SoSoValue数据，贝莱德的IBIT——净资产达663.7亿美元的最大现货比特币ETF——周一吸引了6.652亿美元资金流入，是当日12只美国现货比特币ETF中唯一录得净流入的基金。每日资金流向数据已成为衡量通过这些基金对比特币敞口需求的重要参考指标。

富达的FBTC流出8360万美元，灰度的GBTC流出5490万美元。整体而言，各基金当日总净流入达5.266亿美元。

此次资金流入之前，美国现货比特币ETF经历了两周的抛售，合计流出9.1亿美元。上周这些基金流出2.286亿美元，再前一周流出6.811亿美元，因高于预期的通胀数据重燃了市场对美联储再次加息的押注。截至上周五，这些基金10月已累计流出约6.15亿美元。

根据SoSoValue数据，自2024年1月推出以来，这些基金已累计录得574亿美元净流入，目前净资产达1054.6亿美元。

原始报道：https://decrypt.co/381385/blackrock-files-for-buffer-bitcoin-et-as-ibit-draws-665m-in-a-day