据Bitwise首席投资官Matt Hougan和Sovereign首席执行官Sal Ternullo称,NEAR正进入一个新阶段,其Intents和人工智能产品的使用量不断增长,可能更直接地转化为代币价值。

两位高管在The Rollup播客的联合访谈中发表了上述言论,他们阐述了NEAR不断扩展的产品矩阵正开始渗透至该资产底层经济的观点。

Ternullo在节目中表示,NEAR正朝着运营多个具备产品市场契合度的产品垂直方向发展,而这些都构建在单一代币经济之上。他指出,Intents已经产生收入并支持代币回购,而一旦达到足够规模,网络的人工智能业务可能成为另一个价值捕获来源。

“一旦我们开启费用开关,达到一个合理的规模,并在AI业务上开启费用开关,我们可能会看到NEAR的下一次重新定价事件,”Ternullo说。

Hougan则表示,NEAR现有的经济模型为传统投资者提供了一种为该资产估值的方式,而无需完全依赖其长期的AI愿景。他说,来自Intents的收入和使用量,加上NEAR的跨链能力,证明了现有产品市场契合度的存在。因此,网络的AI战略可被视为在核心投资逻辑之上的额外上行空间。

“你可以完全基于这一理由投资NEAR并证明其估值的合理性,”Hougan说,并补充道,投资者实际上是在现有投资逻辑之上,额外获得了长期的AI愿景。

Bitwise的现货NEAR产品

上述言论发布之前,Bitwise在纽约证券交易所的电子证券交易平台NYSE Arca推出了NRR,即其现货NEAR交易所交易产品。现货交易所交易产品在受监管的证券交易所交易,并追踪标的资产价格,让投资者能够通过标准券商账户获得敞口,而无需直接持有代币。该产品包含内置质押——即将代币投入以协助运营权益证明网络并换取奖励的做法——奖励设计为通过基金的净资产价值累积给股东。

Hougan表示,Bitwise关注NEAR已有一段时间,并将其视为在加密货币投资组合中可能发挥长期作用的资产。他补充说,Intents近期的增长使投资逻辑更易于量化。Hougan称,长期以来,投资者主要将NEAR视为与AI绑定的高风险押注,但Intents的增长改变了这一点,它在长期的AI论点之外提供了更清晰可见的经济模型和收入。

供给侧收紧

Ternullo还指出了NEAR代币经济在供给侧的变化。他说,该网络此前已将通胀率从5%降至2.5%,并在Intents产品达到足够规模和整合后开始将其货币化。这部分收入目前正被用于回购NEAR。回购与降低增发作用于代币供需等式的同一侧:回购吸收已流通的代币,而降低通胀则减缓新代币的创造——投资者在判断使用量的增长能否回流至资产时,通常会权衡这些动态n
该生态系统目前正在考虑进一步减少发行量。据Ternullo称,最近发布的一项治理提案将在两年内将NEAR的通胀率从2.5%降至1.6%,从而减缓新代币进入流通的速度。他表示,其目标是在需求增长与供给侧变化之间取得平衡,以提升NEAR相对于美元和比特币等资产的相对价值。

Ternullo引用去中心化衍生品交易所Hyperliquid作为NEAR转向更强代币价值捕获的一个影响因素,称其表现向市场展示了将价值返还给代币持有者的机制所能产生的潜在影响。

一个奖励基本面因素的市场

Hougan表示,这种转变是一个更广泛市场的一部分,该市场越来越倾向于根据基本面来奖励加密货币项目,而不是将几乎所有资产一齐推高。他说,对于NEAR而言,现有的产品市场契合度与正在成形的AI叙事相结合,可能会产生尤为强大的力量。

“既有产品市场契合度,也有叙事市场契合度,”Hougan说。“我认为当这两者结合时,可能会带来非常显著的超额行情。”

Ternullo表示,下一个阶段将取决于NEAR能否在AI业务上复制Intents走过的路径——建立产品市场契合度、扩大使用规模,并最终推动价值流向代币。他说,达到足以激活AI费用开关的规模,可能为他所说的NEAR“下一次重新定价事件”奠定基础。