Bitwise首席投资官Matt Hougan称Bitcoin筑底信号正在出现，并提及加密与传统金融融合
要点速览
- •Bitwise首席投资官Matt Hougan将Bitcoin自7月初以来的上涨、现货Bitcoin ETF资金重新流入以及情绪改善，视为市场底部可能正在形成的信号。
- •Hougan警告称，尽管有迹象显示下行阶段可能接近结束，但现在确认熊市已经结束仍为时过早。
- •下一轮加密牛市预计将由数字资产与传统金融的融合推动，而非仅由投机推动。
- •Hougan强调，Hyperliquid等产生收入的协议以及Robinhood等传统金融公司，是这一融合的代表性受益者。
- •塑造下一周期的关键趋势包括稳定币、代币化、24小时交易、即时支付和机构DeFi，这些也是大型金融机构已经在建设基础设施的领域。
Bitwise首席投资官Matt Hougan在近期一篇博客文章中表示，在加密货币市场自2025年10月以来大幅下跌后，Bitcoin以及市场可能见底方面正出现早期积极信号。
Bitwise是美国最大的专注于加密资产的资产管理公司之一，也是2024年1月获得SEC批准的现货Bitcoin ETF发行方之一；这些产品已成为机构获取数字资产敞口的主要渠道。
这一评估发布之际，投资者仍在讨论市场是否已经触底，以及新的牛市周期何时可能开始。Hougan指出，Bitcoin自7月初以来上涨、现货Bitcoin ETF资金重新流入以及投资者情绪改善，都是显示筑底过程可能正在形成的建设性迹象。
不过，Hougan也提醒称，现在说“the bear market is completely over”仍为时过早。尽管他认为加密市场的艰难时期可能接近尾声，但他表示，下一轮牛市很可能植根于加密货币与传统金融的融合。
据Hougan称，下一轮加密货币牛市可能由Hyperliquid风格的项目以及Robinhood等大型金融公司推动。他表示，这一周期很可能受到稳定币、代币化、24小时交易、即时支付和机构DeFi等趋势的塑造。这些领域中，大型银行、支付网络和经纪商已经开始建设基础设施，过去一年已有多家机构推出代币化试点和基于稳定币的结算计划。
Hougan描述了他认为能够体现这一转变的两大类主体。第一类包括产生真实收入的加密协议，例如在去中心化衍生品市场运营的Hyperliquid (HYPE)。第二类包括Robinhood (HOOD)等上市金融公司，它们正寻求将传统金融与加密基础设施整合。
在Hougan看来，这两种结构是市场参与者如何从传统金融与区块链技术结合中获益的最清晰例子之一。
谈到Hyperliquid时，Hougan表示：“I think even if the price doubles, it will still have reasonable valuation.” 他还表示，未来一段时期可能会有更多加密项目采用类似的代币经济模式，并以Uniswap (UNI)、Aave (AAVE)和Morpho (MORPHO)为例。这些项目代表了主要的去中心化交易所和借贷平台，累计处理的交易和借贷规模合计已达数千亿美元。
Hougan总结称，此前的加密牛市主要由预期和投机推动，而下一轮周期将围绕真实用例、产生收入的应用以及金融行业内部的结构性变化而建立。