Bitmine 已将其以太坊持仓增加 8,573 枚 ETH 至 606 万枚 ETH——这一仓位几乎相当于全部以太坊供应量的 5%，并且是所有数字资产财库公司中持有的最大以太坊储备。董事长 Tom Lee 认为，市场对 10 月底币安遭攻击事件的反应相对平淡，具有建设性意义。

Bitmine 的以太坊储备策略

Bitmine Immersion Technologies（BMNR）是一家上市公司，将以太坊作为储备资产记在自己的资产负债表上。它遵循数字资产财库公司（Digital Asset Treasury Company）的模式，这一模式由 Strategy 开创，后者目前以 848,517 枚比特币运作同一策略。在持有以太坊储备的公司中，Bitmine 是最大的持有者。该公司将大部分持仓用于质押，从而帮助维护以太坊网络安全并赚取回报。

Tom Lee 担任 Bitmine 董事会主席，同时也是 Fundstrat 的创始人。公司的以太坊策略始于 2025 年 6 月底。自那以后，Bitmine 每周都会公布其持仓情况，以及朝着自行设定的 5% 以太坊供应量目标所取得的进展。

最新报告周也涵盖了币安遭攻击事件，攻击者窃取了约 63 亿美元。按 Bitmine 的参考价每枚 ETH 2,261 美元计算，其以太坊持仓价值约 137 亿美元，总持仓约 145 亿美元。按同一参考价计算，本周购入金额约为 1,900 万美元——约占以太坊持仓的 0.14%。

Bitmine 逼近以太坊供应量的 5%

随着最新一笔购入，持仓从 6,051,933 枚增至 6,060,506 枚 ETH。按 1.222 亿枚 ETH 的总供应量计算，这相当于约 4.96%，也就是说，该公司几乎持有现存每二十枚以太坊中的一枚。在其每周公告中，Bitmine 将该比例向下取整为 4.9%，并将这一目标称为"5% 的炼金术"。从账面上看，距离 5% 的目标还剩不到 5 万枚 ETH，已完成约 99% 的进程。

相比之下，本周购入量较小。前一周，该公司购入了 10,452 枚 ETH——比最新一周多出约 22%。

除以太坊外，截至 11 月初约 145 亿美元的持仓中还包括若干较小的仓位，包括 216 枚比特币以及 4.98 亿美元的现金和证券。此外，Bitmine 还持有价值 1.8 亿美元的 Beast Industries 头寸和价值 8,200 万美元的 Eightco Holdings 股份。仅以太坊就占约 137 亿美元，略低于总持仓的 95%。因此，其资产负债表几乎完全依赖于单一加密货币。不过，现金和证券按参考价计算约为最新一周购入额的 26 倍。

为什么 Tom Lee 认为市场对攻击事件的反应具有建设性

在 10 月底的币安攻击事件中，攻击者从交易所钱包中转走了约 63 亿美元，其中大部分资金在约 20 分钟内流出。作为回应，币安暂时暂停了充提币。该交易所与区块链分析公司 TRM Labs 称此事件为有史以来最大的加密资产盗窃案。TRM Labs 以高度置信度将此次攻击归因于朝鲜组织 TraderTraitor。FBI 最初仅确认知晓此事，后来将攻击归因于朝鲜。同一组织也被视为 2025 年 2 月造成 15 亿美元损失的 Bybit 攻击事件的幕后黑手；而币安的损失是那次事件的两倍多，超过四倍。

Lee 称此次攻击是"一个可怕的事件"。不过，他将加密市场"相对平淡"的反应描述为"非常有建设性"。作为证据，他指出，自盗窃案曝光以来，以太坊仅下跌约 4%。在他看来，这表明该行业"韧性日益增强，更有能力吸收这些国家级攻击"——暗指对朝鲜的归因。这位董事长还指出，币安能够弥补所有客户损失，因为该交易所已承诺动用其 SAFU 应急基金和公司自有资金来做到这一点。

最后，Lee 将此次攻击解读为一家公司被渗透，而非区块链的失败。他的这一解读与币安迄今为止的说法一致。根据初步调查，攻击始于一名工程师的笔记本电脑被攻破。攻击者利用这一访问权限，先进入一个内部服务，随后触发了未经授权的提币。换言之，漏洞在于交易所的运营流程。

对 Lee 乐观解读的反驳

然而，Lee 并非以中立观察者的身份评论此次攻击。作为以太坊财库公司中最大的持有者，Bitmine 直接受益于以太坊价格的任何企稳。因此，将平淡的市场反应解读为具有建设性，符合其公司及约 137 亿美元持仓的利益。与此同时，Bitmine 本身在攻击发生的当周也是买家。

市场反应究竟有多平淡，还取决于衡量窗口。不同来源和不同时点测得的以太坊价格跌幅差异很大；日线收盘价与攻击发生后数小时内的低点呈现出不同的图景。

被忽视的是被盗资金目前的去向。攻击发生后不久，Circle 报告称已冻结与该事件相关联的超过 8 亿美元 USDC。截至 2026 年 11 月 2 日，分析公司 Elliptic 估计关联地址中的资金约 32.4 亿美元，主要由以太坊和比特币构成。FBI 已公布持有被盗资产的地址，并预计还将出现进一步的洗钱活动。攻击者是否以及何时出售剩余资金仍不明朗。币安的承诺保护的是交易所的客户，但并不能改变被盗持仓的事实。币安还计划仅在修复完成后才发布更新的客户储备证明；在此之前，事件尚无完整的全貌。

Bitmine 的购买速度较 9 月放缓

2026 年 8 月中旬，Bitmine 持有约 582 万枚 ETH。截至 9 月初的那一周，其增持 28,086 枚 ETH，使持仓升至 593 万枚。在大约三周内，持仓因此增长了约 11 万枚 ETH。不过，此后购买节奏明显放缓。从 9 月底到 10 月中旬，该公司每周购入 12,532 至 17,362 枚 ETH。前一周购入了 10,452 枚 ETH，而本周购入的 8,573 枚 ETH 则更少。按此速度，Bitmine 在账面上还需要大约六周时间购入剩余的近 5 万枚 ETH。

与此同时，收入端依赖于质押。在质押中，Bitmine 将以太坊锁定作为抵押品，以验证网络上的交易。通过 MAVAN，该公司已质押 5,227,037 枚 ETH，约占其持仓的 86%。这意味着仅有约 83.3 万枚 ETH 未质押。

对于已质押的持仓，Bitmine 将年化质押收入预估为约 3.58 亿美元。但这一数字是预测值，而非已实现收入，且其规模取决于网络收益率和以太坊价格。即便如此，随着新增购买规模的缩小，持续产生的收入所占的分量越来越重。

来源：Crypto Valley Journal