BitMine Immersion Technologies公布2026财年净亏损63.1亿美元，主要原因是其加密货币持仓的未实现亏损。该公司于2026年11月10日在向美国证券交易委员会（SEC）提交的年度文件中披露了这一业绩。

尽管录得巨额亏损，BitMine仍持有规模最大的企业以太坊储备之一。截至2026年8月31日，该公司持有约590万枚ETH，约占以太坊流通供应量的4.9%。

未实现亏损逆转上年盈利

BitMine在本财年录得约62.3亿美元的未实现数字资产亏损。这一数字主要反映了以太坊估值的下滑，而非已完成的加密货币出售，意味着在账面价值下跌的同时，代币仍保留在资产负债表上。

这一结果与2025财年相比出现急剧逆转，当时该公司报告净利润约3.486亿美元。加密货币市场的波动严重影响了其储备持仓的价值。

根据适用的会计准则——财务会计准则委员会（FASB）发布的加密资产公允价值准则——BitMine以公允价值计量其加密货币资产。因此，市场价格变动直接反映在报告收益中，即使该公司仍持有这些资产。

以太坊储备估值达146亿美元

截至8月31日，BitMine持有5,901,837枚ETH，估值约145.6亿美元。该持仓的成本基础约为199.5亿美元，凸显了市场价格下跌的影响——平均成本约为每枚ETH 3,380美元，而资产负债表日的账面价值约为2,470美元。

该公司还报告持有211枚BTC，价值约1,660万美元。其加密货币、股权投资和现金的总持仓约为153.9亿美元，其中包括5.451亿美元现金。

BitMine在缩减其传统比特币挖矿业务的同时，积极推行激进的以太坊增持策略。该公司的目标是控制以太坊总供应量的约5%，使ETH成为其财务表现的核心。这一以太坊转型于2025年7月宣布，由Fundstrat联合创始人Tom Lee担任董事长，使BitMine跻身于构建以以太坊为核心的储备策略的上市公司之列，其报告业绩随代币价格波动。

质押业务贡献大部分营收

尽管录得数十亿美元的会计亏损，BitMine在财年产生了约1.248亿美元的营收。以太坊质押和验证活动贡献了1.214亿美元，约占总营收的97%——这部分收入来自运行验证器，以帮助处理交易并维护以太坊网络安全。

不过，该公司的调整后EBITDA仍为负值，约为-1.545亿美元，2026财年经营活动消耗了3.051亿美元现金。该现金支出远低于 headline 净亏损，后者主要来自未实现的非现金账面调整，而非代币出售。

这一业绩说明了将公司储备集中于高波动性加密货币的财务风险。尽管质押能产生持续收益，但以太坊价格波动仍可能显著影响报告盈利水平。

BitMine的财务表现仍与以太坊估值、质押收益率及其管理运营成本的能力密切相关。ETH若持续回升，可能改善资产估值；而进一步下跌则可能对其资产负债表构成更大压力。其定期提交的SEC文件将按报告期对储备进行市值计价，追踪未实现波动以及公司向5%供应量目标的进展。