基于区块链基础设施的代币化股票长期以来被视为加密领域最难实现的目标之一。此前的尝试——例如中心化交易所上早期的代币化股票产品——遭遇了监管阻力和运营关闭，导致该类别的市场吸引力十分有限。Reality Protocol 作为 Bitget Stocks 2.0 计划背后的发行引擎，如今正在发起一项认真的尝试，其 69 种代币在 Arbitrum One 上的合计市值已达 1.376 亿美元。

按市值计算，三种最大的代币分别是 rMU（Micron）、rSNDK（SanDisk）和 rNVDA（NVIDIA）。每种代币都作为 ERC-20 代币在 Arbitrum One 上交易，旨在为其对应的美国股票提供 1:1 的经济敞口，由托管中的真实股票作为支撑，而非合成工具或衍生品。

Reality Protocol 的运作方式

Reality Protocol 于 2026 年 5 月至 6 月间正式上线，是 Bitget 将传统股票整合至其加密货币交易平台更广泛战略的一部分。此次推出与真实世界资产（RWA）代币化的加速趋势相吻合——在这一趋势中，链下资产（涵盖国债、信贷和大宗商品）的链上表示已成为去中心化金融领域最受追捧的赛道之一。

每种 rToken 都是在 Arbitrum One 上部署的 ERC-20 代币。该协议的突出特点在于以托管中的真实股票作为每枚代币的支撑——不涉及任何合成敞口或衍生品结构。独立的每日储备金证明审计由 The Network Firm 执行，审计结果可在 realityfinance.xyz 公开验证。

该协议支持基于 USDT 的交易，使用户无需接入法定银行系统即可获得股票敞口。股息以稳定币的形式单独分配给代币持有者。其他功能还包括链上交易和保证金账户功能。

平台扩张正在进行中

截至 2026 年 7 月底，Bitget 已将质押贷款的抵押品资格范围扩大至 103 种 rToken，将 38 种新发行的 Reality 资产纳入支持名单。

选择 Arbitrum One 作为结算层是一项深思熟虑的战略决策。Arbitrum 持续位列总锁仓量最高的 Layer 2 网络之一，使 rToken 能够利用现有的流动性基础设施，以及一个已熟悉 ERC-20 代币交互的庞大用户群体。

1.38 亿美元的合计市值分布在 69 种代币上，意味着平均每种代币的市值约为 200 万美元。对于一个上线仅约两个月的协议而言，这在历史上一直难以获得实质性吸引力的类别中，代表着显著的早期采用成果。

风险考量

Reality Protocol 的模式嵌入于现有的交易所生态系统之中，而非作为独立平台运营。Bitget 提供用户群体，Reality 提供发行基础设施，Arbitrum 担任结算层，The Network Firm 提供审计追踪。

该风险状况值得仔细审视。这些代币完全依赖于支持它们的托管安排以及保护持有者的法律框架。虽然每日储备金证明审计提供了透明度，但它们并不能等同于受监管经纪商所提供的投资者保护。代币化股票的监管待遇在主要司法管辖区仍不明朗，此前针对类似产品的执法行动突显了围绕该模式的法律不确定性。如果托管方失败或发行方遇到监管困难，rToken 持有者可能面临与传统股东截然不同的结果。

抵押品资格扩展至 103 种代币表明，Bitget 有意将此定位为核心平台产品，而非实验性的附带项目。该模式能否吸引足够的流动性以支撑更深层次的市场，以及托管支持型代币化股票的监管框架将如何演变，将是影响该计划发展轨迹的关键因素。