比特币白皮书18周年：中本聪的愿景如何成为1.55万亿美元的资产

比特币这份九页的白皮书今天迎来18周年，这是一个始于简单构想的网络的里程碑：让人们无需银行或金融机构即可转账。十八年过去，该网络已成长为1.55万亿美元的资产，吸引了来自华尔街、大型企业和政府的数十亿美元投资。

比特币的最初愿景是金融自由

2008年10月31日，一位化名中本聪的人在密码学邮件列表上分享了一篇题为《比特币：一种点对点的电子现金系统》的论文。论文概述了一种在用户之间直接在线转账的方式，无需依赖银行来批准或记录每笔付款。中本聪的身份从未得到确认；这位创造者在2011年之前已退出该项目，让网络通过开源开发得以延续——这一结构与论文消除中心化中介的目标一致。

该提案提出了一种公共交易记录——如今被称为区块链——以及一种名为工作量证明的系统。矿工使用算力验证交易并添加新区块，使网络的历史记录难以被篡改。这一设计后来以不同形式被整个加密货币行业广泛采用。

比特币于2009年1月3日正式上线，中本聪挖出了第一个区块，即如今的创世区块。该区块的数据嵌入了当天《伦敦时报》关于第二次银行救助的头条标题——“财政大臣正处于第二次银行救助的边缘”——这一引用常被视为该网络诞生于金融危机背景的注脚。该软件还引入了2100万枚$BTC的供应上限——这一规则在最初的白皮书中从未被直接提及。

比特币供应量已挖出超过95%

自上线以来，比特币的供应一直遵循固定的释放时间表。挖矿奖励最初为每区块50枚$BTC，每210,000个区块减半一次，大约每四年一次。继2024年4月减半之后，矿工现在每挖出一个新区块可获得3.125枚$BTC。预计2028年的下一次减半将把奖励降至每区块1.5625枚$BTC——这一时间表由网络代码强制执行，而非由任何发行机构设定。

该网络于2026年3月9日迎来另一个重要里程碑：第2000万枚比特币被挖出。由于其最大供应量中超过95%已在流通，剩余的比特币将在下一个世纪逐步进入市场。比特币的全部供应预计将在2140年左右挖完。

现货比特币ETF将传统投资者带入市场

比特币的发展也改变了谁可以投资它。2024年1月，经美国证券交易委员会批准的美国现货比特币ETF推出，为投资者开辟了一条通过传统券商账户获得敞口的新途径，无需直接购买$BTC、使用加密货币交易所或管理私钥。

最新的基金数据显示了这些产品吸引的需求规模。截至2026年10月31日，美国现货比特币ETF持有约128万枚$BTC，相当于比特币流通供应量的约6.36%。其合计净资产达到1029.7亿美元，累计净流入超过570亿美元。

贝莱德的iShares比特币信托（IBIT）以约663.12亿美元的资产位居首位，成为美国现货比特币ETF中规模最大的基金。

Strategy将比特币转变为企业储备资产

企业为传统资本进入比特币开辟了另一条途径。一些企业不再仅将$BTC视为投资，而是将其作为公司储备的一部分持有。

Strategy是最大的企业比特币持有者，截至2026年10月31日持有848,517枚$BTC——相当于比特币最大供应量的4%以上。该公司通过多次增持以及融资和其他资金来源建立了这一仓位。加上美国现货ETF持有的约128万枚$BTC，这两个渠道合计约占比特币最大供应量的十分之一。

美国政府也采取了持有比特币的举措。2025年3月，一项行政命令设立了战略比特币储备，初始资金来自通过刑事和民事诉讼扣押的$BTC。

从不足一美分到126,000美元

比特币的价格历史显示了这一资产自早期以来走过的历程，当时它的交易价格不足一美分。其首次公布的美元汇率出现在2009年10月，约为0.000764美元。此后，它于2013年突破1,000美元，并于2017年12月逼近20,000美元。在2021年11月达到约69,000美元后，比特币于2024年3月创下约73,798美元的新纪录。

涨势延续至2025年，$BTC于10月6日触及126,223美元的盘中高点。市场随后发生逆转：比特币于2026年6月30日跌至约58,586美元，随后在10月31日之前回升至约77,200美元。

白皮书发布十八年后，比特币承担着多种角色，从企业储备资产到通过受监管基金持有的投资。有一点始终未变：写入软件的发行时间表，正沿着同一条固定路径持续释放剩余供应，直至2140年。