比特币在$87,000附近遭到拒绝后，市场关注点转向$82,500水平。此前在突破失败期间，大持有者抛售了超过30,000 BTC。10月3日，该资产交易价格约$84,575，此前曾攀升至约$87,220后反转，重新回到两周交易通道之内。

此次回调发生在一轮突破尝试于区间上沿受阻之后，链上追踪显示最大钱包在整个上涨过程中持续减持。这类鲸鱼监测——即追踪最大钱包的币余额——是比特币链上分析的常见手段，因为它显示了市场最大参与者的仓位状况。鲸鱼派发与通道阻力这两点均在10月3日发布的分析中被指出。

加密分析师Ali Charts表示，本轮向$87,000的上涨在展开之前即已受阻，并列出两股同时施压的因素：价格触及一直压制比特币的两周通道上沿，同时大投资者在上涨过程中获利了结，导致鲸鱼持仓下降。按每枚约$84,000计算，鲸鱼余额减少的30,000 BTC相当于约25.2亿美元的抛售。

这次派发将下一个技术关注点转向通道下沿。

BITCOIN: NEW BUYING OPPORTUNITY

Bitcoin's recent surge toward $87,000 was compromised before it even got going.

Not only were whales taking profits on the way up, selling more than 30,000 $BTC, but $87,000 also marked the top of the channel that has rejected Bitcoin for more… pic.twitter.com/hNG1p6dbym

— Ali Charts (@alicharts) October 3, 2026

鲸鱼抛售使$82,500支撑成为焦点

按照Ali的分析框架，交易通道下沿位于$82,500附近。然而，仅凭该水平并不能确认买方已重新掌控局面。更有意义的信号是价格到达该区域后鲸鱼重新增持，因为大持有者余额上升将表明派发开始逆转。在此之前，这些水平的是支撑可能形成的位置，而非已确认的需求。

其他市场数据也指向同一区域的支撑。四小时图显示布林带下轨——基于波动率的区间指标下边缘——位于约$82,362。CoinGlass清算数据（该数据映射杠杆仓位面临强制平仓的价格水平）同样识别出$82,600至$82,800附近的集中区域，以及$82,000附近的另一个密集区。结合通道下沿，这些读数构成了一个大致介于$82,000至$82,800之间的狭窄支撑区域，而非单一价格点。

即便如此，在鲸鱼余额重新开始增加之前，该买入结构仍属条件性判断。目前市场结构、清算仓位与鲸鱼行为均汇聚于同一下方区域。

反弹面临$89,000成本基础的抛售压力

即使支撑守住，任何复苏仍需消化近期被拒区域上方的抛售压力。Glassnode报告称，在接近前几轮市场顶部买入的投资者正随着价格逼近其盈亏平衡水平而抛售。这类成本基础分析按持有钱包的持币时间对比特币分组，并计算平均买入价格，从而得出亏损持有者回本时可能形成压力的参考水平。

6至12个月前入场的买家平均成本基础约为$89,000，而1至2年前的持有者平均约为$97,000。按当前价格，这两个群体均处于亏损状态。Glassnode还指出，参与2025年上涨行情买入的投资者正录得今年以来最高的日均抛售量，这与在市场下跌期间累积的投资者形成对比。

$BTC investors that bought the top are currently selling.

Two cohorts sit underwater: buyers from 1–2 years ago at $97k, and from 6–12 months ago at $89k.

Those who bought the 2025 rally are selling the most coins per day this year. Those who bought the decline are not. pic.twitter.com/cHAQoaqreT

— glassnode (@glassnode) October 3, 2026

相比之下，在较晚的市场下跌期间入场的买家并未表现出同样的抛售行为。这使得$87,000成为任何反弹面临的首个重要关口。$89,000盈亏平衡区域仅比该水平高出约2.3%，正上方存在一条潜在的供给带。

Glassnode 9月30日的研究进一步印证了资深持有者一直在锁定利润。截至9月29日的一周内，长期持有者已实现利润几乎翻倍，其在总已实现利润中的占比从34%升至55%。

因此，比特币眼前的考验不仅是$82,500能否守住。确认需要支撑区域保持完好，同时鲸鱼余额重新开始上升。在此之前，$82,500区域仍是一个值得关注而非已确认底部的水平，重新增持将是派发开始逆转的信号——而聚集在$87,000至$89,000之间的供给则是任何反弹将首先面临的挑战。

来源：Blockonomi