持有超过10,000枚BTC的钱包群体已成为2026年夏季最活跃的买家。几乎所有其他钱包群体在1月最初的增持潮之后都保持沉寂。

持有超过10,000枚BTC的最大BTC钱包，可能属于机构实体、ETF或个别鲸鱼。市场参与者密切关注这一群体，以寻找可能标志着BTC熊市结束的信号。过去几周，这些最大鲸鱼加快了增持步伐，恰逢BTC回升至约65,000美元附近。大额钱包增持与散户分发之间的分化，呼应了此前周期底部常见的模式：集中式鲸鱼买入力度往往先于更广泛的市场复苏——尽管这种分化并不总是紧接着带来价格反转。

在过去两个月中，持有超过10,000枚BTC的地址净增持46,420枚BTC，创下自3月15日以来的最高增持水平。这个数字也超过了3月的此前纪录，当时大额钱包净增加了23,238枚BTC。

与此同时，散户钱包进入了分发阶段。持有0.1至1枚BTC的群体净分发了9,700枚。该群体历来波动较大，经常在增持与分发之间大幅摆动。截至8月，小规模持有者正在降低敞口，而顶级鲸鱼正在为BTC创造现货需求。根据订单规模，市场活动正在更多地由大鲸鱼推动，而不是由较小交易者或散户推动。

BTC是否正在进入增持阶段？

目前，只有一个群体显示净增持，整体来看，BTC的现货需求正在走弱。年初至今，多个群体在增持与分发之间来回切换。

当前的BTC价格走势和持续横盘仍不足以激发更广泛的买盘。即便鲸鱼也仍对潜在下行保持警惕。按照通常的减半时间框架，BTC此时本应已经处于增持期。不过，四年周期的怀疑者仍认为，BTC的增持窗口可能会被推迟几个月。

谁在买入BTC？

近期链上和交易所数据表明，BTC需求正在发生地理转移。Coinbase premium index 仍为负值，显示美国买盘需求疲弱。BTC买入活动可能正在向亚洲及其他全球交易场所转移。BTC也可能受益于稳定币储备，这些资金可能会在下一轮增持中被配置。

Binance 正在反映这一趋势变化，稳定币流动性每日流入。该交易所出现了超过7亿美元的基于TRON的USDT流出，目前正被基于Ethereum的稳定币替代。

流入 Binance 的部分稳定币可能被分配到BTC。这种流动性结构并不能保证BTC反弹，但可能改变溢价、调整可用流动性深度，并引发局部交易激增。

截至8月10日，Strategy 也因其是否会打破连续卖出并恢复BTC买入而受到密切关注。这家财库公司可能释放情绪变化的信号。周一，H100 group 也宣布购买2,455.37枚BTC，表明财库叙事仍然存在，并且仍可能成为需求与长期持有的来源。

整体而言，BTC情绪仍然平淡，过去三个月大多停留在“fear”区间。横盘走势仍在延后BTC价格底部的确认。尽管有买盘迹象，但目前真正的增持和坚定买入并不是BTC情绪的主要驱动力。

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