链上及ETF数据显示，大型比特币持有者正重新加大买入力度，这在一定程度上缓冲了市场对《CLARITY法案》推进受阻的失望情绪。该法案旨在明确数字资产究竟应作为证券还是商品受到监管，已于今年早些时候通过众议院金融服务委员会审议。

Santiment追踪的区块链数据显示，巨鲸和鲨鱼——即持有10至10,000枚BTC的钱包——自7月29日以来已累计增持超过20,000枚BTC，按当前市场价格计算价值约12亿美元。这一增持发生在65,000美元以下的狭窄价格区间内，近期市场一直在该区域震荡交投。大型持有者在长期价格盘整期间的增持行为，长期以来被链上分析师视为衡量潜在波动前持仓布局的重要指标。

Santiment在X上表示："随着关键利益相关者不断增持而小持有者持续抛售的模式出现，BTC突破70,000美元的可能性正变得越来越大，相比之下跌破60,000美元的概率则在降低。"

该公司解释称，这种分化趋势——大型持有者买入而小持有者卖出——与7月30日爆发的Coldcard硬件钱包黑客事件有关，据称黑客已盗走价值1.2亿美元的比特币。此次漏洞事件引发了市场对硬件钱包行业供应链风险的关注，因为被篡改的设备可以在不突破加密保护的情况下转移资金。Santiment还表示，《CLARITY法案》的不确定性以及价格走势停滞也是导致小持有者冷漠的原因之一。

ETF资金流入暗示机构需求初步回暖

据数据源SoSoValue统计，美国上市现货比特币交易所交易基金本周吸引了7.5469亿美元投资者资金，有望创下自4月以来最强单周表现。这些基金于今年1月在SEC批准后推出，已成为机构获取比特币敞口的主要渠道。

"最明显的变化体现在机构资金流方面，"Nexo分析师Liya Kalchev在解释ETF资金流入时表示。"现货比特币ETF在8月迄今已吸引超过5亿美元资金，且资金流入在整周持续增加，仅周三一天就贡献了超过2.4亿美元——这与6月形成了鲜明反差，当时这些基金创下了有记录以来最差的月度表现。"

6月的资金流出与广泛的抛售压力同步发生，其中包括德国政府出售没收的比特币以及Mt. Gox启动债权人偿付，两者均增加了现货市场的供应。

尽管链上和ETF层面均出现增持，BTC的现货价格尚未出现实质性反弹。Kalchev认为，这恰恰反映了当前进入市场的买家类型。

"反弹尚未实质性推升价格这一事实本身就传递了信息：一些交易台认为，边际买家更多是战术性的而非坚定看多的，真正的复苏叙事可能需要BTC decisively收于65,000美元上方才能确立，"Kalchev解释道。

《CLARITY法案》在参议院受阻

BTC的价格图表形态暗示存在显著上涨的潜力。然而，美国参议院本月不太可能对《CLARITY法案》进行投票，这构成了一个逆风因素。该法案被广泛视为一项催化剂，有望通过为受监管实体在数字资产托管、交易和市场结构方面提供更清晰的指引，从而释放大规模的机构买盘。

分析师坚持认为，比特币需要 decisively收于65,000美元上方，才能确立持续的复苏叙事。