比特币和标普500是投资者最常拿来对比的两类资产。一个供应量固定，属于数字资产；另一个则跟踪美国500家最大规模的公司。本文利用多个来源的数据，对比两者的收益率、风险特征与相关性，数据截至2026年10月。由于各来源使用的日期和币种不同，部分表格之间存在小幅差异。

该对比使用欧元计价的参考基金，而非直接比较比特币现货价格与指数。这意味着除了标的资产本身的表现外，相关数据还可能反映产品发行日期、基金结构和货币换算方面的差异。

历史业绩并不能预示未来。本文仅供参考，不构成财务建议。

比特币与标普500：关键数据一览

截至2026年10月9日的一年中，标普500上涨21.30%，比特币下跌29.56%。这些数据来自justETF，基于两只欧元计价的参考基金：股票部分为iShares Core标普500 UCITS ETF，加密货币部分为CoinShares Physical Bitcoin。

在其他时间区间，情况有所不同。比特币三个月上涨34.62%，三年上涨180.31%，而标普500同期分别上涨5.90%和74.73%。

五年期排名再次反转：标普500基金回报94.59%，比特币基金为51.97%。年初至今，标普500上涨20.52%，比特币下跌1.28%。过去一个月，比特币以9.07%的涨幅领先于标普500的6.45%，六个月回报则接近，分别为22.04%和19.89%。

自成立以来，标普500基金累计上涨876.42%，比特币基金上涨129.46%。由于两只产品并非同日发行，这些累计数据并非同类可比；匹配相同的时间区间才能得出更公平的比较。justETF将两者均列为纯多头产品，标普500基金覆盖美国股票，比特币基金则跟踪该加密货币的价值。

长期增长：复合收益率与均值

以欧元计价的更长视角数据涵盖2011年8月至2026年8月。在此期间，比特币的年复合增长率为87.29%，标普500为16.85%。

比特币的年度波动幅度大得多。其标准差为145.79%，标普500为13.56%。标准差衡量收益率偏离其均值的程度。

夏普比率将风险调整后收益纳入考量：比特币为0.78，标普500为1.13，数值越高表示每承担一单位风险获得的回报越多。

年均回报随时间区间变化明显。过去10年，比特币年均回报为63.0%，标普500为14.9%。过去五年，标普500领先，为13.2%，比特币为11.2%。

累计回报遵循同样的模式。10年期间，比特币在该数据集中上涨13,115.5%，标普500上涨301.2%。五年期间，标普500上涨86.3%，比特币上涨70.0%。

2025年9月的一篇文章给出的10年涨幅为：比特币49,944.7%，标普500为235.4%。不同的截止日期和数据集会得出不同的累计结果，说明起止点的选取对结果影响巨大。五年数据恰好展示了起始日期效应：比特币年均11.2%的回报远低于其10年均值63.0%，而标普500在两个区间之间的变化要小得多，从14.9%降至13.2%。

2012年至2025年的年度回报

在本数据集中，比特币既录得最佳也录得最差的日历年度表现。它在2013年上涨5,189.37%，2017年上涨1,162.50%；2018年下跌72.13%，2022年下跌62.02%。

标普500的波动区间较窄。其最佳年份是2021年，涨幅39.44%；最差年份是2022年，跌幅13.04%。在所示14年中，有13年实现上涨。

比特币在所示14年中有四个下跌年份：2014年、2018年、2022年和2025年。前三次下跌后的次年均有上涨。2025年的跌幅为17.16%。

两资产在某些年份走势分化。2018年，比特币下跌72.13%，而标普500基本持平，为0.15%。2020年，比特币上涨270.28%，标普500上涨8.39%。有些年份两者均强劲上涨：2021年比特币上涨72.70%，标普500上涨39.44%；2019年情况类似，分别为97.82%和34.01%。2022年两者一同下跌，比特币跌62.02%，标普500跌13.04%。2025年数据在本文所用各来源之间略有差异，读者应留意所查阅的是哪一数据集。

上涨年份数量也存在差异。比特币在14年中有10上涨，标普500为13年。比特币的涨幅一旦出现，往往远大于标普500。

波动率与回撤

波动率衡量价格上下波动的程度。一年期，比特币的波动率按欧元计为40.44%，标普500为12.43%。这一差距在更长区间同样存在：三年期比特币波动率为44.16%，标普500为15.47%；五年期为48.61%对17.48%。

随着窗口拉长，比特币的波动率持续上升，从一年期的40.44%升至三年期的44.16%、五年期的48.61%。标普500的升幅较为缓慢，从12.43%升至17.48%。

回撤衡量从峰值到低点的跌幅。过去一年，标普500基金最大回撤为7.49%，比特币基金同期从峰值到低点下跌50.94%。五年期，标普500回撤为22.60%，比特币为74.24%。自基金成立以来，标普500基金最严重的跌幅为33.71%。

74.24%的跌幅意味着投资者需要约288%的涨幅才能重回之前的峰值。这正是回撤与收益同样重要的原因之一。许多投资者对回撤的感受超过对均值的感受：单年下跌50%对某些人来说难以承受，而标普500基金一年7.49%的回撤则温和得多。

2025年9月的文章给出了更宽的长期波动率区间：比特币标准差为70%至90%，标普500为15%至20%。该文还称，在2025年美国关税消息期间，标普500的波动率曾短暂高于比特币。

每单位风险回报：风险换来了多少回报

每单位风险回报是将基金的回报除以其波动率，显示投资者每承担一单位风险获得的回报。justETF报告了三个区间的数据。

一年期，标普500为1.71，比特币为-0.73，负值反映了比特币该期间29.56%的亏损。三年期，标普500为1.32，比特币为0.93；比特币三年180.31%的涨幅可观，但44.16%的波动率拉低了得分。五年期，标普500为0.81，比特币为0.18。在这一指标上，标普500在全部三个区间均领先。

长期夏普比率也印证了这一点。2011年至2026年间，标普500为1.13，比特币为0.78。比特币的原始回报更高，但风险也更高。

这些比率取决于所选取的日期，不同的起点会改变数值。投资者在得出结论前通常会核查多个区间。

每单位风险回报并不能完整反映一项投资。它对上涨和下跌一视同仁，因此最关注亏损的投资者可能更应参考回撤数据。

比特币与标普500的相关性

相关性显示两种资产联动的紧密程度，取值范围为-1至1：1表示同向变动，-1表示反向变动。真实资产很少触及两端，数值通常介于两者之间。

Newhedge数据显示，最新读数的30天相关性为0.68。该快照显示标普500点位为7,811.54美元，比特币为83,673.69美元。Newhedge称，过去五年中，30天相关性的数值多次超过70%。

这种关联并非一直紧密。2020年初、新冠疫情暴发之前，两者曾呈负相关。2019年比特币从约3,000美元涨至12,000美元期间，相关性急剧转为负值。此后疫情将两者拉得更近，在央行政策和经济冲击主导市场的背景下，比特币与股票同步波动。

2025年月的文章将2025年的相关性定为0.88，称两类资产如今对利率、通胀和市场情绪的反应方式相似。不同方法会得出不同读数，因此0.68和0.88这两个数字不应被视为同一指标。

Newhedge指出，当相关性较高时，比特币的表现更像风险资产；当相关性下降时，比特币自身因素——如固定供应量、采用度和减半事件——的影响力会更大。这只是分析师观点，并非定论。

相关性也不是固定的。它随市场状况以及衡量窗口的变化而变化。30天读数可能快速波动，而一年期读数变动较为缓慢。

标普500的构成

标普500跟踪美国市值最大的500只股票。justETF所使用的iShares基金持有503个头寸，而指数本身包含500个成分。

前十大持仓占基金的37.76%。英伟达（NVIDIA）是最大持仓，占8.07%，其次是苹果（Apple）的7.03%和微软（Microsoft）的5.69%。

科技是最大行业，占45.23%。其次是金融13.62%、医疗保健9.09%和非必需消费品以外的消费类8.88%，其余行业合计占23.18%。按国家划分，基金资产的97.48%在美国，爱尔兰占1.15%，其他国家占1.37%。

比特币没有持仓、行业或公司盈利；CoinShares基金跟踪该币的价格。跟踪标普500的基金每年支付1.5%至2%的股息收益率，而比特币不产生任何收益。

由于上述权重，少数大型科技公司对指数有重大影响。道琼斯报道，2026年10月初，新一轮对AI的热情推动科技股走高。大型科技股的集中度是值得关注的一个风险：仅前三名持仓——英伟达、苹果和微软——就占基金的20.79%，而博通（Broadcom）、Alphabet C类股、Meta、美光（Micron）和特斯拉（Tesla）各占1.56%至2.65%。

各资产背后的驱动因素及混合组合的表现

比特币的供应量上限为2100万枚，这一限制写入其代码。大约每四年会发生一次减半，矿工奖励减半。2025年9月的文章称，过往减半之后均出现价格上涨，并将其归因于新增供应增长放缓，但过往规律并不保证同样的结果。

标普500则取决于公司盈利、美国经济增长以及更广泛的经济数据。养老基金和ETF的稳定资金流入也为指数提供支撑。据该文章，其长期年均回报约为10%。

一些分析师主张将两者混合配置。2025年9月的文章称，过去十年中，90%标普500加10%比特币的组合回报达495%至700%，而仅持有标普500的回报为235.4%。这一结果依赖于比特币强劲的10年行情；在较弱周期中的混合组合表现会不同，且比特币超过50%的回撤也会影响任何持有它的组合。

机构也持有比特币。该文章称，专业投资者持有美国比特币ETF中274亿美元规模的逾四分之一，Strategy等公司将比特币纳入其储备。

风险也各不相同。比特币面临监管不确定性、技术风险和剧烈价格波动；在欧洲，MiCA框架增加了监管和投资者保护。标普500面临衰退风险和通胀。文章还指出，股票与债券的相关性上升，这可能削弱债券在下行周期中的分散化效果。

比特币作为对冲工具的作用存在争议。文章将其描述为对冲美元及其他货币长期贬值风险的工具，但本文数据显示，在股市下跌时它同样大幅下挫，例如2022年。

2026年10月最新市场动态

2026年10月6日，跌破86,000美元。其在上午晚些时候于86,600美元附近见顶，随后交易于85,571美元，下跌0.3%。道琼斯报道，比特币自10月初以来上涨2%。

标普500盘中触及7,830点的高点，有望收于8月创下的纪录之上，科技股掀起的新一轮AI热情提振了市场。比特币则在84,000美元至87,000美元区间徘徊。

季节性因素正受到关注。过去13年中，有10年的10月对比特币是正收益月份，不过2025年第四季度终结了该季度六连胜的纪录。21shares分析师表示，10月若收于88,000美元上方，将确认趋势转变，并使年底触及100,000美元成为可能；若跌至81,000美元，则可能下探71,300美元。两种结果都不确定。

美联储将于10月27日至28日召开会议。上个月的会议实施了三年来首次加息，市场对本月再度加息的预期已有所降温。

长期预测分歧很大。2025年9月的文章称，分析师预计到2030年比特币可能在160,000美元至900,000美元之间，部分情景甚至高达200万美元。对标普500，该文章指出其长期年均回报约为10%。

短期走势难以预测。21shares给出的情景范围为：从85,571美元起步，低至71,300美元、高至100,000美元——低端约下跌17%，高端约上涨17%。

这些数据说明了什么

数据显示，这是两种截然不同的资产。比特币在长周期内产生了大得多的收益，但亏损也大得多；标普500则提供了更平稳的回报和更小的跌幅。过去一年，标普500表现更好，上涨21.30%，而比特币下跌29.56%。三年期比特币占优，五年期标普500领先。

多项指标均对标普500有利：更高的夏普比率、三个区间内均更高的每单位风险回报得分，以及小得多的回撤。而比特币在10年期和三年期的回报则远高于标普500。

近年来相关性有所上升，因此两者并不总是反向波动。时间区间、币种和数据来源都会改变数字，读者在比较数据前应核对这些细节。

资料来源

• S&P 500 vs Bitcoin in comparison (justETF)
• Bitcoin vs S&P 500: historical performance
• Bitcoin vs. S&P 500 (September 18, 2025)
• Bitcoin vs. U.S. Equities Correlation (S&P 500) (Newhedge)
• Bitcoin Slips While S&P 500 Finds New High (Dow Jones, 2026年10月6日)

原文：Bitcoin vs S&P 500 Statistics 2026: Returns, Risk and Correlation（CoinCentral）