比特币(BTC)周四回升至约82,285美元,24小时上涨0.81%,本周累计上涨约1%。不过,当天最重要的数据来自资产管理公司灰度(Grayscale):其最新研究报告将比特币的一年期已实现波动率定为43%,该水平处于标普500指数所记录的区间之内。

灰度这一数据衡量的是什么

已实现波动率衡量的是在既定回溯期内(本例为过去一年)观察到的实际价格波幅,而非期权定价所隐含的前瞻性预期。根据灰度的报告,比特币过去12个月的已实现波幅已收窄至43%,使该资产进入标普500的区间。标普500是追踪500家大市值公司的美国大盘股票基准指数,被广泛用作美国股市整体的代表。由于该指标基于历史价格计算,43%的读数反映的是已经发生的波动,并将随着新的价格数据进入12个月回溯窗口而不断更新。

历史背景

自2009年问世以来的大部分时间里,比特币的波动性一直显著高于传统资产类别,其年化已实现波动率通常远超主要股指。因此,根据灰度的数据,43%的读数对该资产而言属于相对较低的水平。

灰度投资(Grayscale Investments)是最大的数字资产管理公司之一,也是灰度比特币信托(GBTC)的发起人。在美国证券交易委员会(SEC)于2024年1月批准现货比特币ETF后,GBTC已从封闭式信托转变为现货比特币交易所交易基金。该公司的研究团队定期发布关于加密市场波动率和相关性的分析报告。

波动率数据是机构投资组合构建的核心输入,影响仓位管理、风险预算和资产配置模型。投资者和资产配置者在评估资产组合适配性时,通常会将一项资产的已实现波动率与其他传统资产进行权衡。波动率还广泛应用于风险调整后收益指标——该类指标衡量收益与所承担风险的关系——因此已实现波动率的变化会改变资产在这些模型中的得分。根据灰度的数据,比特币已实现波动率如今与标普500区间重叠,凸显了该加密货币交易行为与传统股票之间不断缩小的差距。

截至周四,比特币交易价格接近82,285美元,当日上涨0.81%,本周累计上涨约1%。

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