比特币周四重新升破72,000美元,触及6月闪电崩盘以来的最高水平,这轮为期两天的反弹令整个加密市场超过30亿美元的空头头寸遭到清算。

这一全球最大加密货币盘中一度冲高至72,408美元,随后回落至71,423美元附近交投,日内上涨3.07%。这是比特币自6月2日以来的最高价格——当日一场闪电崩盘令其在单个交易时段内从约71,765美元跌至67,895美元,拉开了一轮下跌的序幕,并最终在6月底将比特币拖至57,832美元附近的21个月低点。目前进入第二天的这轮反弹,自周一以来已累计上涨近15%。

空头有记录以来最惨重的两天

比特币空头正经历有记录以来最惨重的两天:仅过去24小时内,整个加密市场就有超过30亿美元的空头头寸被清算,波及超过190,000名交易者。

空头头寸是押注比特币价格下跌的交易,由借入并卖出该资产、计划日后以更低价格买回的交易者建立。而当价格反而上涨时,一旦交易者的保证金无法再弥补亏损,交易所便会强制平仓,这一过程被称为“清算”。这一机制在周三的轧空行情中已经显现,当时比特币首次突破70,000美元——这一整数关口常被交易者视为心理标志位。

据加密衍生品数据平台Coinglass统计,过去24小时内有174,416名交易者遭清算,清算总额达28.5亿美元——这些数字叠加在昨日的统计之上。每一次强制买回都会推高价格,进而触发下一批空头仓位:交易者将这种反馈循环称为“轧空”。

宏观催化剂

在寻找本周比特币大幅波动的催化剂时,宏观经济背景不容忽视。美国财政部周三表示,将至少把长期债券回购规模扩大一倍——即回购政府自身发行的债券,以支撑需求并降低借贷成本——自9月9日起,将10至30年期债券每次回购上限从20亿美元提高至40亿美元。财政部自2023年以来定期开展回购操作,主要作为国债市场的流动性管理工具。

财政部的举措压低了债券收益率并削弱了美元,分析师将这一组合戏称为“QE Lite”,因其以与美联储以往购债刺激计划类似的方式放松了金融环境。比特币不产生利息且以美元计价,因此利率与美元汇率的变动在整个加密市场都受到密切关注。该消息公布数小时后,特朗普总统在白宫会见了Coinbase、Ripple和Robinhood等公司的加密行业高管。

市场情绪的转变与价格一样迅速。在Decrypt母公司运营的预测市场Myriad上,押注比特币下一步走势的交易者一天前还以70%的概率倾向于其跌至55,000美元;到周三下午,这一赔率已坍缩至接近五五开。

比特币的死叉考验

周四的飙升也是迄今为止对比特币“死叉”形态最有力的考验。死叉是指50日指数移动平均线(EMA)跌破200日EMA时形成的形态——交易者将这一信号视为短期动能已与长期趋势相悖的确认。

比特币的死叉形成于2025年11月16日,即该币种在126,198美元附近创下历史新高六周之后,此后一直维持。空头已有九个月时间适应这一格局。截至周四下午,比特币仍未决定性地收于两条均线上方。图表尚未翻转——目前还没有。该形态的镜像“金叉”被视为看涨信号;而由于移动平均线由历史价格构建,交易者将均线交叉视为对既有趋势的解读,而非预测。

区块链分析公司Glassnode测算了此次行情的剧烈程度,称相对于比特币近期的波动性,这是“其自2023年10月以来最大的上行冲击”。

加密货币相关股票同样搭乘升势,Strategy本周大涨近12%,Coinbase上涨9%。据SoSoValue数据,现货比特币ETF周三录得5.17亿美元净流入,为5月以来最大单日规模。这些在美国上市的基金于2024年1月推出,直接持有比特币,让股市投资者通过普通证券账户获得敞口,因此其每日资金流向被视为机构需求的晴雨表。

扩大规模后的财政部下一次回购操作将于9月9日启动,届时同样的10至30年期债券将迎来新一轮购买。