比特币正面临新一轮抛售压力，一位图表分析师表示，未来几周可能决定当前熊市是接近最后阶段还是仍有进一步下行空间。这一评估出台之际，交易者越来越多地参考历史周期结构，以寻找当前下行趋势可能持续多久的线索。

继7月初在阻力位受阻回落后，比特币持续回调，目前正在测试63,760美元附近的结构性支撑。价格同时正朝向分析师密切监控的更广泛支撑区域移动。

分析师强调的关键区间位于59,356美元至62,492美元之间。分析师认为，若无法守住该区间，可能意味着下一波下跌行情已经开始。

在该看跌情景下，分析师表示比特币可能继续向44,000美元下跌，甚至可能进一步走低。如果更深层的下行路径得以发展，比特币今年晚些时候可能最终迈向39,000美元附近的目标位。

威科夫累积形态备受关注

在看跌前景之外，分析师还描述了另一种基于经典累积形态的框架，该形态最早由市场分析师理查德·威科夫（Richard Wyckoff）在20世纪初记录。威科夫研究了大型投资者如何在市场情绪低迷、散户参与度大幅衰退的时期逐步建仓。他的方法论比加密货币市场早了近一个世纪，但已被数字资产交易者广泛采用，作为解读大规模建仓在波动性较大、相对年轻的市场中如何展开的视角。

该形态通常经历五个阶段展开。首先是一轮初始下跌趋势，随后进入漫长的盘整区间，价格在数月内横盘震荡，同时负面新闻持续占据主导。这一阶段之后往往是一次快速跌破前期支撑的最终下探，旨在触发止损并将剩余卖方淘汰出局，随后价格在较低成交量下迅速收复失守的水平。

如果收复的支撑位能够守住，这一走势可能标志着真正的市场底部。该结构随后可能进入缓慢复苏阶段，并最终在成交量放大的推动下实现真正的突破。

分析师表示，比特币当前的价格走势迄今与该框架相当吻合。如果该形态继续发展，比特币可能只需适度回撤至50,000美元中低区间即可吸引有意义的买盘兴趣。这一结果将代表比指向44,000美元或更低价位的看跌情景幅度更浅的回调。

200周均线为何重要

分析师引用的另一个重要数据点是比特币从近期历史高点的回落幅度。BTC已经从该峰值下跌了55%。作为背景参考，比特币此前的主要熊市——尤其是2015年和2018年结束的熊市——从峰值到谷底的跌幅超过75%，这意味着当前周期的跌幅在现阶段仍不及此前几轮那么严重。

从历史上看，200周均线一直标志着此前比特币熊市低点形成的大致区域。该指标是比特币技术分析中被最广泛引用的长期基准之一，在此前每一个主要周期中都备受关注。比特币当前的价格现已接近该水平。

分析师警告称，在本周期低点完全确立之前，比特币可能还会再下跌30%。然而，分析师补充说，即使出现这种下跌，剩余的下行空间也可能在未来两到三个月内完成，从而可能成为更广泛下行趋势中剩余最短的痛苦期。未来几周是确认看涨累积结构还是验证更深层的看跌情景，将在很大程度上取决于59,356美元至62,492美元支撑区间能否在抛售压力下守住。