自7月以来，主要交易所的比特币现货成交量温和回升，但分析师Darkfost表示，需求仍不足以推动价格向新高迈出决定性一步。币安、Bybit和Kraken的9月成交量均高于7月，与此同时，随着比特币价格回升至86,000美元附近，其交易所资金流在流入与流出之间剧烈波动。

现货活动于7月触及近三年来的最低点，恰逢比特币价格低点。据该分析师称，此后交易活动逐步改善，但成交量尚未恢复到决定性强度。

现货成交量自7月低点回升

Darkfost在一篇X帖子中表示，比特币现货成交量在7月跌至上一个熊市以来的最低水平。此次下滑恰逢比特币触及价格低点，创下近三年来最弱的交易兴趣。

现货成交量衡量的是比特币本身的直接买卖，而非杠杆衍生品头寸，因此分析师将其视为衡量潜在需求的指标。此后，活动略有回升。币安9月现货成交量超过500亿美元，高于7月的420亿美元。同期，Bybit的成交量从140亿美元升至190亿美元，而Kraken的成交量翻倍，从7月的40亿美元增至9月的80亿美元。据Darkfost称，这些是主要交易所中最高的成交量，且成交量增长伴随着比特币价格的动能回归。

交易所资金流剧烈波动

据Coinglass现货流入与流出数据，9月23日至10月5日期间，比特币现货净流量也出现显著波动。净流量衡量存入交易所钱包与从交易所提取的比特币之间的差额，交易者通过该指标观察代币仓位布局的变化。9月23日出现约1.75亿美元的负净流量，随后又出现一次接近1亿美元的负值。

随后，9月25日出现正流入，达到约1亿美元，9月28日的另一次正读数接近7,000万美元。最强劲的正值峰值出现在9月30日和10月2日前后，达到约1.65亿至1.75亿美元。然而，10月2日也录得约1.55亿美元的负流量，凸显双向资金的大幅流动。

比特币价格持稳于86,000美元附近

比特币从82,000–83,000美元区间攀升至87,000美元附近，随后回落至85,000美元左右。此后回升至86,000美元，价格在86,000–86,500美元附近。近期的净流量柱状图也较此前读数有所缩小。

Darkfost表示，现货成交量与需求必须加速增长，比特币才有望挑战新高。从图表上看，85,000美元构成短期支撑，而87,000美元仍是需收复的水平。若持续跌破85,000美元，可能下探82,000–83,000美元区间。目前，交易者将关注10月成交量能否在9月增长的基础上继续扩大，剧烈的净流量波动是否会持续收窄，以及价格在Darkfost指出的85,000美元和87,000美元水平上的表现。