11月5日周四，比特币跌破76,500美元，约4.6亿美元杠杆仓位——其中94%为多单——在一小时内被强制平仓，几乎回吐其中期选举后的全部涨幅。加密货币的逆转与华尔街的急剧转向同时发生，纳斯达克在本轮行情中加密货币表现最差的一小时内下跌了3.6%。

聚合各大加密货币交易所爆仓数据的CoinGlass显示，截至15:25 UTC，过去一小时的爆仓金额为4.6051亿美元，与此同时，Yahoo Finance的实时市场报道追踪到美国股市也在回吐其选后涨幅。

仅持续约一天的涨势

民主党赢得国会两院后，比特币在周四03:00 UTC曾升破80,000美元，Coindoo在投票后涨势的报道中对此有覆盖。以太坊、BNB和XRP同步上涨。

与周四早间的读数相比，比特币目前下跌约5.1%，涨幅基本被抹平。以太坊下跌约6.1%，XRP约3.8%，BNB约3.1%。这一比较混合了不同数据来源——比特币此前的价格来自Binance现货数据，其余来自CoinMarketCap——因此数据仅为近似值。

造成损失的那一小时

爆仓是指当亏损耗尽交易者的保证金时，杠杆仓位被自动平仓。每一次强制平仓都会进一步压低价格，从而可能触发下一次平仓，正是这种连锁反应使温和的下跌加速演变为大跌。

据CoinGlass统计，过去24小时内共有146,729名交易者的爆仓金额达7.2233亿美元。其中，4.6051亿美元发生在截至15:25 UTC的一小时内，而该小时数据中的4.3273亿美元来自多头仓位——即押注价格上涨的仓位。最大单笔爆仓是Binance上一笔617万美元的BTCUSDT交易对订单——BTCUSDT即比特币兑Tether稳定币的报价。

时间线高度失衡。此前三个小时的爆仓合计仅约6,900万美元，而最近一小时约占过去12小时全部爆仓额的83%。

多空构成也发生了翻转。在24小时窗口的前半段，即包含投票后反弹的时段，空单约占爆仓额的28%。而在最近12小时中，其占比降至8%以下。

由持有者主动决定离场引发的抛售往往会分布在整个交易时段内。而压缩在一小时内、且几乎全部由多单爆仓构成的下跌，更符合强制平仓的特征。

损失落在何处

按24小时跌幅排列的主要加密货币，数据来自CoinMarketCap，2026年11月5日15:40 UTC（不含稳定币）：

对大多数大市值代币而言，截至15:40 UTC的这一小时承担了当日大部分跌幅。比特币24小时跌幅中超过60%来自该小时，Solana和Zcash约有三分之二的跌幅也来自该小时。

Hyperliquid——同名去中心化交易平台的代币——打破了这一模式。其当日跌幅中仅有约三分之一来自最近一小时，这表明在爆仓潮来袭之前，该代币已承受自身的抛售压力。另一方面，TRON几乎未动，而门罗币是榜单中唯一本周仍上涨的代币，涨幅为3.31%。

华尔街同时转向

周三加密货币并非独自上涨。道琼斯指数上涨3%，创2026年最佳单日表现；据Yahoo Finance周三的市场报道，标普500和纳斯达克分别上涨1.6%和1.4%。

周四，这一走势被逆转。美国股市于14:30 UTC开盘，正处于加密货币表现最差的一小时内；纽约时间上午10:20刚过，Yahoo Finance报道标普500下跌2.1%、纳斯达克下跌3.6%，半导体股领跌。其报道还列出油价反弹和伊朗战争作为该交易日承压的因素之一。

相同的时间点并不能证明股市导致了加密货币的下跌。但它确实令纯粹由加密货币自身因素驱动的解释难以成立：两个市场因同一消息上涨，又在次日一同回落，而杠杆将加密货币在这次逆转中的份额转化为强制平仓。

获利了结与政策疑虑

杠杆和股市并非仅有的解释。在周三反弹中买入的交易者手握快钱需要保护，周四的部分抛售可能只是获利了结。价格数据无法揭示卖方的动机，因此上述数据既无法证实也无法排除这一解释。

民主党掌控国会的政策影响在周三价格上涨时已为人所知。围绕加密货币立法的不确定性可能影响情绪，但无法解释为何抛售压缩在一个小时内发生。

何种情况可检验这一解释

周四美国交易时段的剩余时间提供了直接检验。如果加密货币在21:00 UTC收盘前继续跟随纳斯达克走势，跨市场解读便成立。如果在爆仓消退、股市企稳后加密货币继续下跌，那么起到作用的将是持有者的抛售，而非强制平仓。

来源：Coindoo