11月2日周一,随着24小时杠杆仓位清算潮平息,比特币在79,000美元附近企稳——而这次“清理”反倒是冲着空头去的。衍生品数据显示,在截至周一04:00 UTC的时间窗口内,比特币永续合约被强制清算的2,916万美元中,空头仓位占77.26%。

这一构成表明,大多数被强制平仓的是此前押注价格下跌的交易者。当交易所清算空头仓位时,必须回购资产才能完成平仓;相比之下,多头的清算则涉及按市价卖出仓位。在这个时间窗口内,这意味着在比特币期货市场中完成大部分强制平仓的是回购——而非抛售。永续合约是一种没有到期日、追踪现货价格的衍生品合约,是加密货币市场中交易量最大的品种;交易所通过多空持仓方之间定期支付的资金费率,将合约价格锚定在现货价格上。除清算数据外,这一资金费率指标也是交易者衡量市场杠杆积累程度的常用标准之一。

衍生品数据显示,以太坊在同一时间窗口内也呈现相同格局,表明这轮以空头为主的清算潮不止限于比特币。与加密市场历史上规模最大的清算事件相比——过去的波动性飙升期间曾出现数十亿美元级的清算——此次美元总额并不算大;这一窗口的特别之处在于清算的方向,绝大多数强制平仓都落在了看跌一方。

清算发生在杠杆交易者的保证金无法覆盖潜在亏损之时,交易所会按市价强制平仓。价格无论朝哪个方向快速波动,都可能引发此类平仓的集中出现,这种现象在加密市场中通常被称为清算级联或“清算潮”。清算潮平息后,市场观察者通常会在随后的交易时段中关注清算看板和资金费率,以判断杠杆压力是否已完全释放,还是在重新积聚。

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