据分析师Darkfost（X帖子）称，比特币在反弹突破85,000美元后正面临不断上升的抛售压力，价格目前徘徊在关键成本基础水平附近。他的分析指出短期抛售压力可能增加，并将其与当前周期的前期局部市场顶部进行比较。比特币10月11日的走势图还显示短期动能减弱，价格目前低于其50日移动均线。

• Darkfost将比特币80,500美元的资本加权成本基础视为关键支撑位，并警告称，围绕该水平的不确定性可能促使更多抛售活动。
• 比特币的卖方耗竭指标已进入与前期局部顶部水平相似的区间，表明短期持有者的抛售压力可能正在上升。
• BTC交易价格接近82,900美元——低于84,000美元的50日移动均线，但高于81,800美元的200日均线——关键支撑位在82,000美元附近。

比特币测试其资本加权成本基础

Darkfost表示，比特币正呈现与2025年底和2026年初类似的走势，该加密货币在其估计为80,500美元的资本加权成本基础附近波动。与已实现价格不同，这一指标按投资资本量对投资者的成本基础进行加权，有助于判断投资者整体处于盈利还是亏损状态。这类成本基础水平之所以是链上分析中最受关注的指标之一，正是因为它们标志着持有者整体持仓在盈亏之间转换的集体盈亏平衡区间。

Darkfost将该区域描述为持续有效的支撑位。不过他指出，围绕该水平的不确定性会促使投资者变得更加活跃。

比特币的走势图显示，价格于5月底和6月初从约59,000–61,000美元回升，随后在7月至8月中旬期间于约60,000至65,000美元之间盘整。

卖方耗竭指标指向更高压力

Darkfost还报告称，比特币的抛售压力有所加剧。他的卖方耗竭指标将盈利供应与通过回报衡量的波动率相结合，以识别风险升高或降低的时期。该指标关注的是假设性抛售压力而非实际已实现抛售——在权衡信号时这一区别很重要，因为指标读数升高标记的是风险状况，而非已确认的卖方成交量。

在比特币反弹突破85,000美元后，该指标进入了与本周期局部顶部相关的水平相当的区间。Darkfost指出，短期持有者（STH）的变化尤为突然，并补充说波动率会随时间衰减，这使指标的整体动态比单次读数更具参考价值。

比特币交易价格低于50日均线

与此同时，比特币在8月18日前后突破76,000美元，并伴随更高的成交量。涨势持续至9月，价格达到约86,000–87,000美元。到10月11日，比特币已回落至约82,900美元。其50日移动均线位于约84,000美元附近，而200日均线则维持在约81,800美元附近，这意味着比特币目前低于其50日均线，但仍高于其上升中的200日均线。两者都是广泛使用的趋势指标，价格在两者之间的位置反映了Darkfost所描述的短期动能疲弱，而长期均线仍在上升。

走势图（Santiment）显示，即时支撑位于约81,800–82,000美元，更低支撑在约79,000–80,000美元附近。Darkfost表示，需求需要消化潜在抛售压力，波动率才能压缩、指标才能回归正常。在这一框架下，价格在这些关键水平附近的表现——81,800–82,000美元的支撑带、其下方的80,500美元成本基础，以及上方约84,000美元的50日均线——将展示这种消化是否正在形成。