比特币面临突破测试，旧币重新活跃
要点速览
- •比特币面临来自下降通道趋势线、$64,300 水平以及接近 $63,500 的斐波那契回撤位的重叠阻力，尽管已重新站上 50 日 SMA。
- •分析师 Michaël van de Poppe 将接近 50 周移动平均线的 $85,000 视为更广泛的反弹目标，但 BTC 仍需先突破接近 $68,466 的 100 日 SMA 和约 $70,809 的 200 日 SMA。
- •长期持有者供应在创纪录高位后转为下降，表明已闲置 155 天以上的币正在重新进入流通。
- •历史上不同周期的上涨间隔差异很大，从 8 个月到 17 个月不等，因此过往模式只能作参考，不能作为精确时间表。
- •2024 年 1 月美国 SEC 批准现货比特币 ETF，引入了受监管的机构渠道，这与早期以散户主导的市场结构根本不同。
比特币的反弹已经进入一个拥挤区域，多项技术信号在此汇聚：下降通道上轨、接近 $63,500 的 0.236 斐波那契回撤位，以及约 $64,300 的水平阻力。BTC 当前仍位于短期支撑上方，但尚未确认摆脱 7 月下旬开始的下行趋势。
关键要点
- 比特币正逼近由下降通道和 $64,300 水平所构成的阻力位。
- BTC 仍保持在 50 日 SMA 上方；若在此受阻，价格可能回落至 $62,000 附近。
- 分析师 Michaël van de Poppe 将接近 50 周移动平均线的 $85,000 视为更广泛的反弹目标。
- 长期持有者供应在创纪录高位后开始下降。
- 只有当市场需求吸收重新进入流通的旧币时，链上变化才具有建设性意义。
比特币正在测试拥挤的阻力区
最近站上 50 日 SMA 的走势改善了比特币的短期位置，但价格仍在向下趋势线及其上方的水平阻力施压。50 日 SMA 是市场广泛关注的中期趋势指标；重新站回该均线往往意味着短期动能可能发生变化。
若日线收盘突破通道并站上 $64,300，将清除首个障碍，并使 $65,000 重新进入视野。之后若回撤并能守住已被突破的趋势线之上，则能更有力地证明这次上涨并不只是又一次盘中测试。
日线 RSI——一种衡量价格变动速度与幅度、数值范围为 0 至 100 的动量振荡指标——徘徊在 50 附近，与价格图表中所体现的不确定性一致。动能已从近期疲弱中回升，但尚未明确转向买方。
如果阻力继续压制价格，接近 $63,250 的 50 日 SMA 将成为首先需要关注的水平。若进一步回落，则会暴露约 $62,000 的近期支撑区。
Van de Poppe 的 $85,000 目标代表更广泛的周线判断
如果比特币继续突破当前阻力，分析师 Michaël van de Poppe 预计这轮反弹还会显著延伸。
在 8 月 4 日的市场更新中，他写道：
“Bitcoin 的下一波上涨将指向 $85,000 区域。”
“Bitcoin 的下一波上涨将指向 $85,000 区域。”
Van de Poppe 将 50 周移动平均线视为该价位附近的主要障碍。他的预测适用于比当前日线结构更长的时间框架。在 $85,000 成为直接技术目标之前，比特币仍需先突破接近 $68,466 的 100 日 SMA 和约 $70,809 的 200 日 SMA。
因此，当前的突破尝试只是这条反弹路径上的第一步，而不能证明比特币已经直接朝着 Van de Poppe 的目标前进。
长期持有者供应开始下降
随着更早期的比特币重新开始在链上移动，这一技术测试也在展开。
CryptoQuant 的分析显示，被归因于长期持有者的供应在攀升至历史最高水平后，最近开始回落。
长期持有者供应追踪的是已经长时间处于非活跃状态、因而被归入该群体的币。当这些币被花费后，它们就会离开该群体，成为更活跃供应的一部分。
这一下降并未说明这些币为何移动。它们可能被出售、在同一所有者控制的钱包之间转移、发送给托管方或存入交易所。
过去的比特币上涨行情中，常常会出现长期持有者逐步分发币、同时新买家进入市场的阶段。当新的需求足以吸收额外供应时，价格就会继续上涨。
历史模式并不是固定的周期时钟
CryptoQuant 的分析将最新变化与此前周期中、在后续上涨前出现的长期持有者供应下降进行比较。
据称，2013 年周期中首次与第二次上涨之间相隔 8 个月，2017 年相隔 17 个月，2021 年相隔 16 个月。当前周期大约已经过去 31 个月。
如此大的差异使这项比较可以用来描述持有者行为，但不适合作为精确时间表。
市场结构也已发生变化。2024 年 1 月获 SEC 批准的美国现货比特币 ETF，为机构和散户资金流入提供了受监管渠道，而这在此前周期中并不存在。与更大型的机构参与者一起，这些工具吸收、持有和再分配比特币的方式，与以散户为主的早期市场有着根本不同。
因此，长期持有者供应下降只能说明沉睡的币正在重新活跃，并不能证明比特币已经进入了此前周期中的同一阶段。
需求必须吸收重新流通的旧币
接下来的信号将来自于长期持有者供应继续下降时，价格的表现。
如果价格持续突破当前阻力，这将表明买方正在吸收重新进入流通的币，而没有让市场结构走弱。相反，如果在突破失败的情况下仍持续分发，则含义较不乐观，因为更多活跃供应将进入一个仍无法清除阻力的市场。
因此，这种链上变化应与价格走势一同解读，而不应被视为独立的上涨信号。
比特币已经重新站上 50 日 SMA，并到达下降通道顶部。在更强的反弹被归因于旧币重新流通之前，它仍需要守住 $64,300 上方，以避免这只是当前区间内的又一次再分配阶段。
免责声明：本文仅供信息参考，不构成金融或投资建议。技术水平、移动平均线、分析师目标以及长期持有者指标并不保证未来价格表现。
方法论：技术分析使用的是 2026 年 8 月 4 日的 BTC/USD 日线 Bitstamp 图表，包括下降通道、斐波那契水平、水平支撑与阻力、RSI，以及 50 日、100 日和 200 日 SMA。更广泛的目标参考了 Michaël van de Poppe 于 8 月 4 日公开发布的评论，而持有者分析则使用了 CW8900 分享的 CryptoQuant 长期与短期持有者供应数据。
这篇《比特币面临突破测试，旧币重新活跃》最初发表于 Coindoo。