2026年8月1日，比特币在$62,100附近守住了水平支撑位，随后在8月2日展开反弹，测试了约$63,300的50日简单移动平均线（SMA）后回落。截至撰写本文时，价格已回到约$63,050，使日线蜡烛图收于该均线下方。

与此同时，长期沉睡的代币流入交易所的数量急剧增加——尤其是在Coinbase上——而资金费率保持中性，CryptoQuant的矿机关机指标也有所上升。

支撑位在汇合区守住

比特币8月1日的下跌在Coindoo此前分析中指出的支撑位附近止跌。约$62,100的水平位已在7月9日和7月14日两次阻止了回调。该位置也接近下降通道的下边界，形成了一个狭窄的汇合区而非单一定位线。

8月2日的交易时段开盘于约$62,700附近，比特币向上推进测试约$63,300的50日SMA。然而，约$63,600的0.236斐波那契回撤位未能触及，仍作为阻力位保持完好。这使得比特币仍处于自7月21日以来引导价格下行的下降通道内。

旧币回流Coinbase，美国需求持续疲软

疲软的后续走势伴随着两至七年间未活跃代币流入交易所的急剧增加，这与CryptoQuant的分析一致。两至七年的沉睡窗口意味着这些代币最后活跃于大约2019年至2024年之间，这一时期涵盖了2020-2021年牛市、2022年熊市底部以及2024年初创出新高的行情。这些群体的持有者在当前价格水平上可能拥有可观的收益，这有助于理解为何部分持有者现在可能正在重新调整仓位。数据并不能证明这些转账导致了反弹失败，但它表明在美国现货需求依然疲软之际，更多沉睡供应正在变得可用。

三至五年群体的流入较其季度基准线上升了约595%，而五至七年群体激增约1,016%。这些百分比受到相对较低的起始水平的放大影响，但增长在多个年龄群体中均有一致表现。两至三年群体的花费实现了约$315 million的实现价值，而三至五年群体贡献了另外$216 million。

交易所充币本身并不能证明持有者打算出售；然而，它确实将代币放置在了更容易交易的场所。

Coinbase的净流入量较其90天基准线高出约1,423%，三至五年币龄代币的流入增长了约1,014%。在同一时期，Coinbase溢价维持在-0.09至-0.14之间，为两周以来最弱的一段时期。负值读数意味着比特币在Coinbase上的交易价格低于可比的离岸市场，表明美国现货买家需求减弱。

实际上，越来越多的沉睡供应正在流入Coinbase，而该平台上的买家并不愿意支付溢价。这种动态可能使反弹更难持续，尽管它并不能建立流入与比特币在移动平均线处被拒之间的因果关系。这一活动也不足以表明长期持有者正在大规模退出。相比之下，Binance录得更平稳的流入，而非同样的集中激增，表明部分资金流动可能是Coinbase特有的。

资金费率显示无拥挤杠杆仓位

Binance资金费率保持接近中性，在0.00至0.01之间，表明交易者未在任何方向建立重度杠杆仓位。因此，当前的价格疲软是在没有拥挤期货市场通常伴随的清算压力的情况下展开的。

老币流入的持续时间现在比最初的百分比跳跃更为重要。短暂的上升可能被市场消化，而持续的充币加上负的Coinbase溢价将使更多可用供应面对持续疲软的美国现货需求。

矿工压力是缓慢显现的风险

CryptoQuant的矿机关机指标升至1，较其月度基准线高出50%，较其季度平均值高出350%。该信号表明部分边际挖矿产能正在盈亏平衡线以下运营。2024年4月的减半将每个区块的补贴从6.25 BTC削减至3.125 BTC，这在结构上减少了挖矿行业的收入。难度调整此后重新平衡了网络，但当现货价格下跌时，效率较低的业务仍然更加脆弱。效率较低的矿企可能通过关停机器、削减开支或出售部分储备来支付运营成本。

单次读数并不能确认矿工已经在出售足够多的比特币以影响更广泛的市场。如果盈利能力持续疲弱且矿工流出开始攀升，该指标将变得更加重要。目前，它与老币流向交易所的动态一起，识别出另一个潜在的供应来源。

50日SMA是首个短期复苏考验

眼前的复苏障碍是约$63,300的50日SMA，比特币在8月2日触及该位后又回落至其下方。约$63,600的0.236斐波那契回撤位位于移动平均线上方。收复这两个水平将修复7月下旬的破位，尽管在突破上边界之前，比特币仍将处于下降通道内。

支撑位维持在$62,100附近，通道下轨略低于此。相对强弱指数（RSI）约为45，低于中性的50水平及其约51的信号线，反映出反弹背后的疲软动能。

目前，老币流入和疲软的Coinbase需求继续制约后续走势。沉睡代币的活动是短暂的激增还是更长时间重新分配的开始，将取决于在Coinbase溢价保持负值的同时，老龄群体充币是否在接下来的交易时段中持续。

免责声明：本文仅供参考，不构成财务或投资建议。技术水平、交易所流量、矿工指标和历史代币流动不能保证未来的价格表现。

方法论：本分析使用了2026年8月2日的BTC/USD Bitstamp日线图表，包括50日SMA、0.236斐波那契回撤、水平支撑、下降通道和RSI。链上数据来自CryptoQuant，涵盖老币交易所流入、实现花费、Coinbase净流入、Coinbase溢价、Binance资金费率和矿机关机指标。