随着主要交易所抛售加剧以及市场对美联储再度加息的预期升温，比特币持有者在三天内已实现逾20亿美元亏损。

周五，随着美国科技股大幅抛售蔓延至数字资产市场，比特币一度跌破75,000美元。抛售压力目前已主导Binance和Coinbase的现货交易，若关键支撑失守，比特币可能跌向70,000美元。

巨额亏损加速兑现

CryptoQuant分析师Darkfost报告称，过去三天投资者每日已实现亏损介于6.57亿至7.03亿美元之间，合计超过20亿美元。即便如此，每周已实现净盈亏为负1.91亿美元，这一数字反映了同期其他持有者所兑现的收益。

与未实现的账面亏损不同，已实现亏损只有在代币实际在链上发生转移时才会被记录，因此该指标直接衡量持有者以低于其原始成本的价格退出持仓的情况。

比特币跌破80,000美元后，亏损兑现加速，目前已接近8月初市场低迷时期的水平。

Darkfost还指出，衡量激进买卖力量对比的比特币现货净成交量差值30日移动均线，已在Binance和Coinbase双双转负。8月底，该指标在Binance为正6,480万美元，在Coinbase为正6,430万美元，与9月上涨行情中比特币从63,000美元升至85,000美元所体现的强劲需求相符。到11月5日，两项读数分别转为负2,800万美元和负940万美元。

这一恶化最初于10月出现在Coinbase，而Binance起初仍保持正值。目前两大交易所记录的激进卖盘均已超过买盘，表明疲弱态势已蔓延至主要交易平台。

科技股重挫加剧跌势

这一转变发生在比特币艰难应对周四市场暴跌之际——当天标普500指数下跌4.36%，纳斯达克综合指数下跌5.52%。对人工智能估值的担忧以及美国中期选举民主党大胜的后续影响，引发了科技股的急剧下跌。这轮抛售抹去了周三选后反弹的大部分涨幅，也暴露出比特币在更大范围避险情绪面前的脆弱性。

不过，比特币的困境并不仅限于股市下跌。CryptoQuant研究主管Julio Moreno指出，比特币需求下滑和稳定币流动性收缩是市场面临的两大主要挑战。稳定币——与美元挂钩、在大多数主要交易所充当主要交易货币的代币——是可随时动用的资金池，其流动性收缩意味着场外可用于承接抛压的资金减少。在缺乏更强的现货买盘或新增资金流入的情况下，进一步的抛售可能面临不足以稳定价格的需求。

强劲就业报告推高市场风险

比特币脆弱的市场地位如今面临新的考验。美国经济10月新增165,000个就业岗位，是经济学家预期的65,000的两倍多。失业率从9月的4.2%降至4.1%，平均时薪增长0.4%。8月和9月的就业数据合计上修84,000个岗位，进一步印证了劳动力市场的韧性。

这份好于预期的报告提升了市场对美联储12月再度加息的预期。据路透社报道，期货交易员将加息25个基点的概率从此前发布数据前的75%上调至约80%。美国国债收益率应声上行，基准10年期收益率在早盘交易中升至约4.88%。收益率上升可能进一步削弱比特币需求，因为它使生息资产更具吸引力，并降低投资者的风险偏好。与债券或股票不同，比特币自身不产生现金流，其短期价值高度依赖流动性状况——这也是利率预期变化直接影响该资产的原因之一。

不过，在周五数据发布前，市场已基本消化了12月紧缩的预期。瑞士数字资产银行Sygnum首席投资官Fabian Dori向CryptoSlate表示，投资者应关注较长期国债收益率，其走势可能决定金融条件是否会进一步收紧。

对比特币而言，当前的担忧在于，额外的宏观经济压力可能在本已面临需求下滑和稳定币流动性收缩的市场中加速抛售。

关键点位受关注

Bitget分析师黄立志(Lewis Huang)将76,500美元确定为近期支撑位，并警告称，若持续跌破该水平——尤其是在国债收益率上升和美元走强的背景下——可能加深回调。Darkfost则将更关键的门槛定在75,000美元。若该水平失守，比特币可能跌向70,000美元，此前大量投资者在该区域建仓。

链上分析通过记录大量代币最后易手的价格来标记此类区域。这种成本基础集中可能提供支撑——若买家在其入场点附近出现；但持续抛售也可能压垮这些点位的买盘需求。

比特币能否企稳，最清晰的信号将来自现货交易活动和稳定币流动性。若两者均无恢复，即便美联储12月的决定没有更多意外，市场仍存在测试70,000美元区域的风险。