关键要点

如果没有现货买盘，最新的比特币上涨行情可能会消退，即使期货未平仓合约量持续上升。

抛售压力仍是比特币面临的隐忧，杠杆多头仓位已大幅下降。

比特币交易所交易基金（ETF）需求再次走弱，此前周一录得1.44亿美元资金流出。

在65,000美元受阻后，比特币目前在63,600美元附近交投。市场参与者表示，BTC市场目前由期货活动驱动，但缺乏足够的现货需求。自2024年3月触及73,000美元以上的历史高点以来，比特币一直处于横盘整理状态，现货买家是否在这些价位入场将成为决定下一个方向性走势的关键因素。

卖方似乎仍占据主导地位，BTC近期波动性可能加大。

比特币上涨缺乏现货市场支撑

CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju表示，当前的比特币价格上涨由期货市场驱动。与涉及实际买入并持有比特币的现货购买不同，期货合约是杠杆工具，允许交易者在不持有标的资产的情况下对价格进行投机。这一区别至关重要，因为如果缺乏真实买盘需求的支撑，由期货驱动的走势可能迅速逆转。

Ju表示，尽管比特币期货未平仓合约量在上升，但链上现货需求仍呈净负值。在他看来，可持续的上涨行情需要现货和期货市场的共同支撑。

他以4月份的市场走势为例，指出由期货驱动的上涨在缺乏足够现货市场需求时往往会消退。此前在4月份期货活动与现货需求出现类似分化后，比特币曾大幅下跌。

另一位加密分析师Ardi表示，近期比特币的回调引发了杠杆多头仓位的急剧缩减。

据该分析师称，累计多空头寸Delta（Cumulative Longs & Shorts Delta）下降了近50%，从超过4亿美元降至2.26亿美元。在此过程中，比特币未平仓合约量也显著下降。

Ardi表示，这种组合通常意味着现有多头仓位正在被平仓或清算，凸显了市场中看涨头寸的疲软。

他补充道："62.5K美元已经六次阻止了这个BTC区间破位下行。下次我们失去这个枢纽位，就会回到区间低点。"

比特币卖方仍占据主导

区块链分析公司Glassnode表示，BTC的抛售压力似乎正在缓解，显示出卖方耗竭的迹象。不过该公司补充称，当前水平仍低于此前比特币熊市底部所见的水平。

根据Glassnode的卖方耗竭常数（30d），历史性的筑底信号尚未得到确认。该公司表示将继续监测抛售压力是否进一步减弱。

分析师Crypto Patel还警告了加密交易所币安上比特币储备不断上升的问题。Patel表示，币安的比特币持有量已攀升至约667,500 BTC，为2月以来最高水平。相比之下，4月份约为616,000 BTC。

Patel警告称，在比特币走弱的同时，交易所储备可能继续上升。如果出现这种情况，交易所中持有的不断增加的供应量可能进一步加大抛售压力，因为交易所中持有的比特币通常被视为可供出售的库存，而非长期存储。

比特币ETF资金流枯竭

在上周的强劲流入之后，美国现货比特币ETF的资金流再次走弱。继周一录得1.44亿美元流出后，现货比特币ETF在8月11日星期二仅录得780万美元的净流入。这些于2024年1月获得SEC批准的ETF已成为机构和零售投资者获取比特币敞口的重要渠道，使其资金流趋势成为衡量整体需求的一个备受关注的指标。

Farside Investors的数据显示，仅有贝莱德的IBIT录得流入，吸纳了5,020万美元。富达的FBTC、Ark Invest的ARKB、Franklin的EZBC和VanEck的HODL均录得净累计流出。

文章《现货需求不足，比特币价格测试62,000美元关键支撑》首发于The Market Periodical。