比特币再度上涨。周五，这种加密货币自5月以来首次升破78,200美元——但它并非唯一录得大幅上涨的数字资产。

据CoinGecko数据，去中心化永续合约交易所Hyperliquid触及75美元的历史高点，使其HYPE代币年内涨幅超过195%。

加密指数基金管理公司Bitwise Investments的研究分析师Ish Asad表示，Hyperliquid的上涨吸走了原本可能流入比特币的市场份额。

“如果Hyperliquid和永续合约没有这么受欢迎，人们本来只会买入现货比特币，”Asad向《Fortune》表示。

Hyperliquid允许用户通过自托管钱包而非传统中心化交易所进行交易，并在过去一年成为加密衍生品交易领域的一支重要力量。据投资管理公司VanEck的数据，2026年第一季度，该平台处理的现货与永续合约总交易量超过6,330亿美元，是其2024年第二季度总量的六倍以上。对于一个常常在现货买入与衍生品交易之间分化的市场而言，这样的交易量有助于解释该代币为何成为追踪加密市场实际活动所在交易者的关注焦点。

其不断增长的成功已从较小加密代币的直接购买中“吸走交易量”。永续合约允许交易者无需购买或持有代币本身，即可（通常借助杠杆）对加密货币价格进行投机——这一特点使该平台对活跃交易者颇具吸引力。

“现在所有的加密交易都发生在Hyperliquid上，因此大多数其他加密资产获得的买盘压力正在减少，”Asad补充道。

Hyperliquid最近一次价格跃升，发生在特朗普总统表示其政府正努力将该平台引入美国的两天之后。

“我知道[商品期货交易委员会主席]Mike [Selig]也在努力以完全合规且合法的方式将Hyperliquid引入美国，并为此非常努力地工作，”特朗普在白宫一场活动上表示。

比特币上涨背后的原因

尽管Hyperliquid从直接购买比特币的资金中分流了一部分，这种加密货币过去一周仍上涨近25%。包括财政部近期债券回购公告在内的宏观因素助推了本轮涨势启动，但Asad表示，平仓行为驱动了比特币最近一次飙升。

周二，当比特币在64,000美元附近交易时，交易者单日平仓了13亿美元的空头头寸。据Bitwise数据，随后48小时内又有10亿美元的比特币空头被平仓，使当周平仓总额达到45亿美元。

政治进展也为涨势提供了支撑。在本周与加密行业领袖的会面中，特朗普敦促国会通过《Clarity Act》——该法案将为数字资产建立一个期待已久的市场结构框架。周四，Selig表示，如果国会在年底前未通过该立法，他已指示CFTC开始制定更明确的加密规则。这对交易者和交易所都很重要，因为围绕数字资产如何分类和交易的规则将决定流动性下一步的流向。

与此同时，对美国债务突破40万亿美元以及美元走弱的担忧，重新激发了投资者对黄金和比特币等替代资产的兴趣。

来源：Fortune