根据 CoinMarketCap 的恐惧与贪婪指数，加密货币市场情绪在不到两周内已从恐惧转为极度贪婪。这一转变由比特币的强劲上涨、杠杆空头仓位的大规模强制清算，以及美国交易所交易基金（ETF）需求的回升共同推动。

📊 CoinMarketCap | Fear & Greed 📊

Sentiment just flipped to Extreme Greed at 81!

Here's the why: 🔹 Market cap up 23.8% in 7 days to $2.67T 🔹 $1.92B spot BTC ETF inflows 🔹 Open interest up 17.7% to $441B

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— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) August 24, 2026

CoinMarketCap 的恐惧与贪婪指数于8月24日达到81，并在次日维持这一水平，这是该指标自2024年底以来首次进入“极度贪婪”区域。一周前，该指数为41，仍处于恐惧区间；一个月前为36。按照 CoinMarketCap 的标准，任何高于80的读数都属于“极度贪婪”类别。此类指标将一系列市场输入——价格波动率、交易动能、市场主导地位和社交媒体活跃度——压缩为单一的0至100分值，用以衡量市场群体持仓的单边化程度；极端读数常被视为逆向警示信号，但数字本身并不能说明时机。

Alternative.me 的独立指数周二为74，同样处于贪婪区域，但低于其自身的极端阈值。两家机构使用不同的输入数据，这解释了两者读数之间的差异。

比特币突破区间，空头遭遇挤压

8月19日，比特币突破了62,000美元至65,000美元附近的交易区间。随着价格升破70,000美元，持有杠杆空头仓位的交易者被迫买回比特币以平掉头寸，从而进一步加大上行压力。在杠杆市场中，一旦亏损耗尽交易者的保证金，交易所便会强制平仓（即清算），这也是剧烈行情容易自我强化的原因。

此次空头挤压规模可观。CoinGlass 数据显示，24小时内约有27亿美元的加密货币空头仓位被清算。在涉及超过172,000名交易者、总额近30亿美元的清算中，空头交易约占92%。

比特币一度触及约81,255美元的盘中高点，随后在8月25日回落至79,000美元附近。此次升破80,000美元为5月以来首次，使其本周涨幅达到约24%。

8月24日，加密货币总市值达到约2.67万亿美元，七天内上涨约23.8%。比特币占总市值的比例接近60%。同一仪表盘显示，未平仓合约量（即未平仓衍生品合约的总价值）一周内上升17.7%，达到约4,410亿美元，表明这轮上涨伴随着新一轮杠杆头寸的累积。

ETF资金流入为涨势再添动力

SoSoValue 数据显示，美国现货比特币ETF在8月19日录得约5.17亿美元净流入，8月20日约为6.06亿美元，两个交易日共为这些基金带来超过11亿美元资金。在截至8月21日的五个交易日内，相关产品共吸引约19亿美元。现货以太坊ETF在8月20日净流入约2.21亿美元。这些现货比特币基金于2024年1月推出，使投资者无需直接持有代币，即可通过普通证券账户获得该加密货币敞口；此后，其每日净流入已成为市场最受关注的需求信号之一。

分析师表示，一旦强制性空头回补结束，市场将需要持续的现货买盘。Nansen 高级研究分析师 Nicolai Søndergaard 表示，当前价格走势显示市场结构有所改善，但尚未确认完整市场周期的转向。Bitget Wallet 研究分析师 Lacie Zhang 表示，比特币若要守住80,000美元上方，需要新的现货需求持续入场。

较小市值的代币同样波动剧烈。Dogecoin 过去一周上涨约24%。迷因币 Thinking Cat 七天内上涨131%，Cash Cat 攀升113%，Dog (Bitcoin) 几乎翻倍。

历史回响与美联储讲话在即

当前的情绪读数在近期历史上有一个先例。Alternative.me 指数上一次接近当前水平是在2025年10月5日——五天后，一场暴跌在单一交易时段内清算了约190亿美元的杠杆仓位。

美联储主席 Kevin Warsh 定于周五在杰克逊霍尔（Jackson Hole）发表讲话，市场正密切关注有关利率和通胀的信号。这一由堪萨斯城联邦储备银行在怀俄明州主办的年度研讨会，历来常成为美联储主席释放政策方向的场合。分析师对未来数日关注的指标已可在数据中看到：ETF资金流入能否在空头回补消退后延续、未平仓合约是否继续攀升，以及情绪指标能否保持在80上方。