量子计算对 Bitcoin 构成的威胁再次成为市场讨论的焦点。Capriole Investments 创始人 Charles Edwards 认为，如果开发者公开提出一份切实可行的抗量子升级路线图，就能迅速缓解一个重要的不确定性来源。

在接受 Cointelegraph 的 Trade Secrets 采访时，Edwards 表示，如果 Bitcoin Core 团队给出清晰时间表——在“两三个月”内列出大致步骤和目标里程碑，并在随后几年持续推进——市场很可能会将其解读为有意义的风险降低，而不是遥远的理论设想。

量子风险作为影响市场的不确定性

Edwards 的核心担忧是，足够强大的量子计算机最终可能削弱支撑 Bitcoin 网络安全的密码学假设，并可能影响钱包保护私钥的方式。Bitcoin 依赖椭圆曲线数字签名算法（ECDSA）进行交易签名，研究人员长期指出，运行 Shor 算法且足够强大的量子计算机，理论上可以从已暴露的公钥推导出私钥；对于公钥已在链上可见的地址，例如与早期挖矿产出相关的地址或重复使用的地址，这一漏洞会更加突出。

在更广泛的 Bitcoin 社区内，是否以及如何修改协议以应对量子威胁的问题已变得颇具争议。一些人认为，重大协议变更可能与 Bitcoin 长期以来强调最小化、保守变更的理念相冲突。另一些人则认为，量子计算机可能仍然距离现实应用很远，不足以证明有必要采取紧急变更，并警告仓促推出的“疗法”可能引入新的风险。

Edwards 表示，这种不确定性已经影响了投资者情绪。他指出，大型机构参与者也承认长期量子风险。根据采访中提及的相关说法，BlackRock 在为现货 Bitcoin ETF 投资者准备的材料中，将量子计算列为潜在风险因素。

需要路线图，而不仅是争论

Edwards 最直接的观点集中在时间安排和市场心理上：他认为，一个可信且透明的开发计划会被视为 Bitcoin 风险状况的快速改善。

他描述了自己认为对市场而言将是“惊人消息”的情形：如果 Bitcoin Core 团队在几个月内提出路线图，包括大致步骤和多年交付计划，那么投资者就可以重新评估最坏情形发生的概率。

Edwards 补充说，这种清晰度可能会“几乎在一夜之间折现掉大量风险”，并提出在这种情境下价格反应可能达到“两位数”的预期。在他看来，量子问题目前仍被“搁置在次要位置”，而迄今为止，针对该问题的 Bitcoin Improvement Proposals（BIPs）“并不真正”构成实际解决方案。BIP-360 是面向抗量子能力的较突出提案之一，提出使用后量子密码学技术，但仍处于早期讨论阶段，而非实施阶段。

这种表述将量子问题不仅定位为技术挑战，也定位为沟通和执行问题。后量子密码学这一更广泛领域已经取得显著进展——美国国家标准与技术研究院在 2024 年 8 月最终确定了首批后量子密码学标准——但将类似保护整合进 Bitcoin 的共识层具有独特复杂性，因为任何变更都需要在由矿工、开发者、节点运营者和用户组成的去中心化网络中进行协调。

在 Edwards 看来，市场一直在对风险进行折价，但公众尚未看到具体的缓解路径；因此，一旦这条路径变得清晰可见，重新定价就可能随之发生。

将估值与“Q Day”时间表联系起来

Edwards 还从量化角度说明了他如何看待 Bitcoin 相对于其“公允价值”的定价。他估计，按能源价值衡量，Bitcoin 当前较公允价值低约 40%，并将其中约 30% 的折价专门归因于量子风险。基于这一点，他认为该风险“已经被过度计入价格”。

他强调，这一结论取决于目前可获得的信息，而不是未知的未来发展。如果量子时间表加快，或新的信息改变市场对“Q Day”到来的预期——即量子系统能够从公钥逆向推导私钥的时点——折价可能扩大；如果缓解路径变得更清晰，折价则可能收窄。

Edwards 表示，他的模型依赖于领先量子计算公司和研究人员讨论的时间表，即量子系统何时可能达到攻击者能够逆向推导私钥的程度。他认为，这一窗口期处于“四到五年左右，前后可能相差几年”的范围内。

他进一步认为，即便威胁窗口到来，Bitcoin 仍需要时间来设计并实施有效解决方案。Edwards 提到了 BIP-360 作者 Ethan Heilman 的观点，即修复方案的开发和推出可能需要数年时间。

“如果我们要谈数学，那其实很简单；这只是对那些专家观点的汇总。因此它基于这些观点，也基于目前 Bitcoin 还没有解决方案这一事实。”

Edwards 表示，关键的不对称之处在于，尽管投资者“今天”已经计入了量子风险，但局势仍可能恶化，也可能改善，这取决于是否出现可信的缓解计划，以及外部量子路线图如何演变。他将由此产生的结果分布描述为相较当前水平“在概率上更偏向上行”，原因正是缓解路线图将减少目前压制市场情绪的不确定性。

其他链的进展对 Bitcoin 意味着什么

这次采访还将 Bitcoin 的准备工作与更广泛行业的动向联系起来。Edwards 提到，Ethereum 计划在 2029 年前完成其后量子升级，他表示这可能会重新引发市场对 Bitcoin 届时是否已做好充分准备的关注。

对投资者而言，实际启示并不是 Bitcoin 必须复制另一个网络的做法，而是其他生态系统的时间表可能改变市场预期。当一个主要平台按照明确时间表迈向抗量子能力时，就会引发一个问题：Bitcoin 是落后了，还是只是在采取不同的工程路径。Bitcoin 审慎的治理模式更重视广泛共识而非速度，这意味着就一次分叉达成一致——无论是软分叉还是硬分叉——往往比开发流程更中心化的网络推进得更慢。

在 Edwards 于采访中讨论这些观点时，Bitcoin 交易价格约为 $65,270，他将其与 10 月约 $126,100 的历史高点进行比较，凸显该资产距离此前峰值仍有相当大的差距尚未收复。

展望未来，市场可能会密切关注两项进展：Bitcoin Core 及相关开发团队是否发布一份具体、以里程碑为基础的量子加固计划；以及外部量子路线图是否改变市场对“Q Day”现实到来时间的预期。在此之前，Edwards 的观点表明，Bitcoin 可能会继续承受与不确定性相关、可量化的折价，即便围绕如何维护 Bitcoin 理念的讨论仍在继续。