周三，随着美国国债收益率飙升，比特币价格下滑，基准的10年期收益率19年来首次升破5%——达到2007年以来的最高水平。比特币是市值最大的加密货币。

比特币诞生于2009年，这意味着这一最大加密货币此前从未在10年期收益率高于5%的环境下交易过——直到现在。

纽约周三午后交易中，这一领先的加密货币24小时内下跌2%，交投于84,357美元。

本周早些时候，随着投资者涌入交易所交易基金（ETF），比特币曾一度上涨，最高逼近87,330美元。现货比特币ETF于2024年1月在美国推出，已成为机构资金进入该资产的关键渠道。但此后涨势降温，周三午后，就在美国财政部表示将于周四购买至多60亿美元长期政府债券之际，该资产进一步下跌。

Bitcoin Magazine在X上发布了财政部的这一公告：

JUST IN: U.S. Treasury Department to buy back up to $6 billion in longer-term debt tomorrow. Buy Bitcoin pic.twitter.com/nZm3BNqiVH — Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) September 23, 2026

比特币此前曾受益于财政部的回购公告——录得数月来最佳涨势——但这一次却下跌了。回购是指财政部从市场回购尚未偿付的政府证券。

10年期国债收益率是美国经济借贷成本的基准。9月份闪购经理人指数（PMI）数据——制造业和服务业商业活动的初步读数——远超预期，推动综合指数升至五年高位，随后10年期收益率升破5%。通胀细节加大了压力：制造业和服务业的投入成本升至2022年10月以来的最高水平，主要由燃料和运输成本推动，同时薪资压力也在增强。

收益率上升通常是比特币价格的不利因素。当安全的政府债券提供5%的收益率时，持有不产生收益的资产的机会成本就会上升。较高的利率还往往会使美元走强，并抑制对风险资产的偏好。

今年以来，每当收益率因通胀担忧而上升时，比特币都会多次回落，且常常伴随ETF资金流出和杠杆交易者的被迫抛售而放大跌幅。周四的回购操作恰逢基准收益率高于5%，将再次展示比特币在美国国债债务管理操作前后的交易表现。

本文最初发表于 Bitcoin Magazine，作者为Mathew Di Salvo。