比特币政策研究所（BPI）呼吁国会对指数提供商MSCI及其针对上市公司的指数资格标准展开调查。此前，MSCI恢复了一项提案，将把数字资产财库公司Strategy和Metaplanet从其指数中剔除，并将SharpLink列入退市观察名单。该提案涉及的是能否被纳入MSCI基准指数，而非公司在证券交易所的上市地位。被纳入MSCI的股指指数是美国数万亿美元退休储蓄的直接通道，这家比特币智库认为，MSCI正在行使不当权力，将Strategy和其他重资产公司排除在资本流动之外。

为什么企业不想被MSCI剔除

Conner Brown于9月30日发布的BPI论文恰好赶上MSCI提案公开意见征询期截止的当天，决定将于10月16日作出。Brown指出，当投资者买入一只“被动”指数基金时，决定什么算作“市场”的并非基金经理，而是一家私营公司的委员会。仅有三家公司——MSCI、标普道琼斯指数和富时罗素——设定的基准覆盖美国54%的长期基金资产，仅MSCI一家的指数就有21万亿美元资产以其为基准。

Brown将这种规模视为核心问题。当指数提供商增加或剔除一家公司时，每只跟踪该基准的基金都被迫重新调仓，导致个股在没有任何基金经理或投资者参与决策的情况下获得或失去资金支持。BPI文件指出，指数提供商身披被动标签，却在几乎不受监督的情况下做出主动决策，因为它们目前并未被作为投资顾问加以监管。

MSCI的中立性受到审视

MSCI长期以来一直坚称自己是中立机构。它在2022年告诉美国证券交易委员会（SEC），它“对任何市场、公司、策略或投资的好坏不表达任何意见或观点”。2024年，它又告诉国会调查人员，指数“只是一个数学计算”，它“不会、也不可能引导投资”。

Brown指出，MSCI于2025年9月提出的、将持有至少一半资产为比特币或其他数字资产的任何公司剔除的提案，正是MSCI作出裁量性决定的证据。在遭遇反对后，MSCI于2026年1月搁置了该计划，宣布将放弃数字资产财库剔除标准，转而就“非经营性公司”开启更广泛的咨询。

这项更广泛的咨询于2026年8月发布，其中提出的方法论若以2026年5月的数据应用于ACWI IMI指数，将剔除Strategy、英国铀业公司Yellow Cake和日本的Metaplanet，另有三家公司——包括以太坊财库公司SharpLink——将被列入公开观察名单，正如Cryptopolitan此前报道的那样。

Brown重申了Strategy在拒绝MSCI“经营性资产”类别时提出的异议：该术语在美国公认会计准则（GAAP或国际财务报告准则（IFRS）下并无定义。Strategy已在其官网上阐明立场，称该提案“误入歧途”，是“针对数字资产财库公司的借口”，同时辩称影响有限，因为与MSCI GIMI相关的基金仅持有其约3.1%的股份。

该论文还指出，2026年8月咨询的公开PDF中嵌入的元数据是“两次咨询之间存在连续性及潜在共同目的的具体证据”，并写道这“值得追问其更宽泛的措辞是否延续了此前剔除这些公司的有意努力”。

为什么BPI呼吁国会采取行动

Brown敦促立法者审查论文所称的裁量性剔除行为，并援引国会审查MSCI指数决策的历史先例。2023年众议院特别委员会的调查曾批评MSCI和贝莱德投资被列入黑名单的中国公司，2024年的一份后续报告则称MSCI指数将37亿美元导入了被指控侵犯人权和存在军方关联的中国实体。

Brown提出的解决方案是，对于合法、流动性强、可投资的股票，在宽基市场基准中推定纳入，并将任何基于价值观的筛选转移到标签清晰的自愿选择型指数中。

MSCI表示，意见征询期已于9月30日截止，结果预计在10月16日或之前公布，任何获批的调整都将纳入2026年11月的指数评审。该公司强调，不保证会有任何调整，咨询结果及任何最终方法论将是值得关注的下一步进展。

来源：Cryptopolitan