Bitcoin 的前景继续体现出反复出现的 Power of Three（即 PO3）结构，市场可能仍处于累积阶段，之后才会进入更明确的扩张阶段。

交易所流出仍被周期性流入所平衡，这表明即使短期不确定性持续存在，长期持有者仍保持活跃。尽管近期发生清算，期货交易员也继续偏向多头仓位，而更广泛的技术结构使看涨预期在 2027 年前仍受到关注。

市场似乎仍处于延长的累积阶段，在 Bitcoin 下一次方向性走势形成之前，技术形态、交易所资金流和衍生品仓位继续受到关注。对于跟踪 PO3 分析的交易员而言，关键区别在于累积、可能的流动性洗盘，以及只有在市场结构确认突破后才会出现的后续扩张。

周线结构类似上一轮市场周期

Captain Faibik 在 X 上的一篇帖子中将 Bitcoin 当前周线结构与其上一轮市场周期进行了比较：https://x.com/CryptoFaibik/status/2080870296626590162?s=20。该分析强调了反复出现的 Power of Three 市场行为，历史相似性成为主要讨论点。

在上一轮周期中，Bitcoin 在下降楔形内经历了较长时间的累积。卖压逐渐减弱，随后动能明显转向上行，最终突破确认了结构性趋势反转。

根据该帖子，2022 年末代表了该周期的操纵阶段。那次下跌在强劲买盘出现之前形成了市场底部。随后一年的扩张带来了约 280% 的涨幅。

当前图表显示出另一个伴随长期盘整的下降楔形。Captain Faibik 预计累积将持续到 8 月中旬，之后可能再次出现洗盘。9 月仍被视为潜在周期底部的预计窗口。在此之前，该分析取决于 Bitcoin 能否维持更广泛的楔形结构，并在之后以持续动能突破盘整区间。

交易所资金流显示市场行为混合

交易所净流量数据为更广泛的市场图景提供了另一层信息。CryptoQuant 的 Bitcoin 交易所资金流数据可在以下网址查看：

大规模流出表明投资者仍在将持仓转入较长期托管。这类转移通常会减少交易所中可立即交易的 Bitcoin 数量。不过，周期性流入显示活跃交易参与仍然存在，并且当币返回交易场所时，可能增加短期供应。

随附数据显示，撰写本文时，Bitcoin 在近期走弱后交易价格接近 $63,980。此前的抛售推动价格大幅下跌，随后市场企稳，价格走势之后进入相对狭窄的盘整区间。

总体而言，净流量行为反映的是市场参与较为均衡，而非广泛投降。尽管市场环境偏弱，长期持有者继续累积，而短期交易员则通过反复出现的交易所存款保持活跃。持续交易所提现或存款出现更明确的变化，将有助于判断累积是否正在增强，或交易供应是否正在回到市场。

衍生品仓位仍具建设性

衍生品仓位为当前市场预期提供了另一种视角。Captain Faibik 分享的分析与期货市场韧性情绪一致，两者都指向短期波动之下的较长期乐观预期。

Coinglass 数据可在 查看，显示 Binance 和 OKX 继续报告多头仓位高于空头敞口。有经验的交易员也维持有利的多空仓位比，表明市场参与者在近期下跌后仍保持建设性预期。

清算数据显示，带杠杆的看涨仓位承受了近期大部分损失。近期交易时段中，多头清算额显著高于被清算的空头仓位。即便如此，之后衍生品仓位仍相对具有韧性。由于期货仓位可能迅速变化，如果现货市场盘整持续，持续的多头偏向以及清算压力下降将是重要观察点。

Captain Faibik 预计，在累积结束后，看涨扩张可能于 10 月或 11 月开始。该帖子还提出，到 2027 年中期可能达到 $125,000 至 $130,000 的目标。该预测仍取决于预计操纵阶段之后是否出现确认突破。