190亿美元爆仓事件一周年：比特币仍未能收复历史高点

加密货币史上最大规模爆仓事件发生一周年后，比特币仍未收复崩盘前四天创下的历史高点。本周该资产交投于82,700美元附近，远低于2025年10月6日126,080美元的峰值。市场仍在消化那一夜抹去超过190亿美元杠杆仓位所带来的冲击。

击垮市场的那个夜晚

动荡始于2025年10月10日，当天特朗普总统宣布对中国进口商品加征100%关税。随之而来的是加密货币有史以来最大规模的爆仓事件：超过190亿美元的杠杆仓位被强制平仓，逾160万个交易账户遭清算。

损失高度集中。约70%的损失（约69.3亿美元）发生在40分钟的时间窗口内，其中32.1亿美元在协调世界时21:15的一分钟内被清算。比特币从122,574美元跌至104,782美元，Ethena稳定币USDe一度跌至0.65美元。币安随后向受影响用户赔付超过2.83亿美元。

多头仓位首当其冲，占总损失的167亿美元，永续期货总未平仓合约量在一天内暴跌43%，从2170亿美元降至1230亿美元。一些做市商认为，由于并非所有交易平台都完整上报数据，实际爆仓总额可能接近300亿至400亿美元。

当时与现在

衡量这一年的最清晰方式是逐项对比：

• 历史高点： 2025年10月6日为126,080美元。如今比特币交投于82,700美元附近。
• 市值： 2025年10月10日约为2.43万亿美元。此后已蒸发约7380亿美元，目前约为1.66万亿美元。
• 爆仓规模： 当时一夜之间爆仓190亿美元。而本周10月8日出现11亿美元的爆仓日，到周五已降温至2.28亿美元。
• ETF： 现货比特币交易所交易基金目前占据市场较大份额，本周流出超过7亿美元，两日流出接近10亿美元。

简而言之，比特币始终未能收复崩盘前四天创下的高点。此后的每一轮反弹，都会撞上那一夜杠杆造成破坏的记忆。

杠杆仍是主旋律

那次崩盘并未终结杠杆，只是改变了其爆发的时间。2026年又发生了多次类似事件，包括1月20日的清洗行情，以及2月1日在24小时内抹去约22亿美元仓位的“黑色星期日II”。

本周价格一度跌至月内低点80,308美元，随后反弹至83,000美元附近。虽然规模较小，但遵循了同样的模式：拥挤的多头先被清算，随后空头遭到挤压。

当前的仓位布局则指向相反方向。链上追踪数据显示，约有33亿美元比特币空头仓位面临最高至85,000美元的清算风险。如果比特币突破该区域，强制买入可能让空头遭遇与10月10日多头相同的命运，只是规模较小。

无论如何，10月10日的教训更多在于它所暴露的杠杆问题，而非引发崩盘的关税。如今市场规模更小，但杠杆并未消失。

本文基于 Bitcoin.com News 最初发布的报道。