本周，随着加密货币市场情绪在短短几天内从恐惧急剧转向贪婪，比特币向80,000美元发起冲击。BTC在周五交易时段一度达到79,463美元，随后回落至77,000美元区域附近，本周涨幅超过23%，并再度引发关于比特币是否已经形成周期底部的争论。

要点

• 比特币价格向80,000美元攀升，加密市场情绪急剧转向贪婪。
• Galaxy Research认为，位于82,470美元附近的50周移动平均线是更强劲的复苏信号。
• CryptoQuant表示，币安期货的大规模空头挤压放大了比特币的最新涨势。

关于熊市是否已经结束的讨论正在市场观察人士之间公开展开，其中包括在X平台上（帖子）。Galaxy Research仍持谨慎态度，认为周线级别收复50周移动平均线将提供更强的历史确认，尤其是因为部分由强制空头回补驱动的涨势，在新需求无法持续的情况下可能消退。

Galaxy Research：比特币需突破82,000美元才能确认复苏

目前比特币年初至今仅下跌11%，市场已开始猜测其是否已从熊市中恢复，一些分析师援引多项指标暗示这轮下行行情已经结束。然而，Galaxy Research的分析师认为，现在得出这一结论还为时过早（X）。

据这些分析师称，值得关注的指标是比特币的50周移动平均线（MA）。他们指出，该指标历史上以85%的准确率预示比特币熊市底部。该指标目前位于82,427美元附近，分析师认为，如果BTC能在周线收盘时收复该水平，熊市很可能已经结束。

他们指出：“在已完结的熊市中，BTCUSD有13次中的11次在收复50周移动平均线后，熊市低点已经出现。”

Galaxy Research还表示，50日移动平均线并不是确认收复走势的最佳信号。自2011年以来的六轮熊市中，使用50日移动平均线的106次收复中有43次失败。更重要的是，在所有六轮熊市中，首次50日移动平均线收复均告失败。在2013至2015年的熊市中，比特币也曾13次收复50日移动平均线，之后才触及当时的最低价格。

大规模空头清算推动BTC表现

目前尚不清楚是什么在推动本轮上涨，分析师提出的解释五花八门，从美联储增加债券回购，到美国监管环境下日益增强的亲加密货币情绪。

CryptoQuant分析师BorisD已将核心原因归结为对币安期货中被锁定空头头寸清算的反应（CryptoQuant QuickTake）。据该分析师称，这些头寸的大规模清算转化为强制性买盘压力，从而引发了价格飙升。

BorisD表示：“比特币的上行走势是由币安期货市场中机械性平仓瀑布所驱动的。”“这种激进的空头挤压是熊市动态中的典型现象。”

他们补充称，本周币安空头挤压压力值为6.94，为2024年11月以来的最高水平。根据CoinGlass数据，过去两天已有超过20亿美元的空头头寸被清算，仅今天就达10亿美元。

然而，该分析师警告说，必须出现有机的现货需求，否则一旦空头挤压动能耗尽，比特币将出现大幅回调。

比特币面临82,470美元复苏考验

眼下的直接技术性挑战位于近期79,463美元高点的上方。比特币首先需要突破80,000美元，然后再考验Galaxy提出的位于82,470美元附近的50周移动平均线。周线收盘站上该移动平均线将强化“熊市低点已经形成”的历史依据，但这并不能排除再度回调的可能性。

下行风险在一定程度上取决于空头清算放缓后有机需求能否延续。如果ETF资金流减弱，且现货买家无力承接抛售，由衍生品驱动的涨势可能逆转，因此涨势的持久性与反弹的速度同样重要。

比特币从约60,000美元开始的反弹已相当可观。据MarketWatch报道，BTC已从近期低点回升约30%，但仍远低于2025年10月创下的约126,000美元纪录高位。

目前，比特币的动能已明确转向更高水平，市场情绪也已进入贪婪区间。下一个更强的考验位于82,470美元附近，届时Galaxy的历史模型将为本轮周期底部是否已经形成提供更明确的证据。

本文仅供参考，不构成财务建议。加密货币市场可能出现剧烈的价格波动。