在现货需求经历艰难一周后，比特币仍在 78,000 美元附近，而交易所交易基金（ETF）资金流出以及衍生品市场的抛售继续限制其反弹。BTC 仍低于 80,000 美元，但随着链上资本指标改善、买方吸收既定交易区间内的供应，比特币避免了进一步深跌。链上资金流入回升与其他市场渠道持续抛售之间的分化，使需求状况和阻力位都成为需要关注的因素。

10x Research 追踪的一项比特币矿工指标也发出了买入信号。在最近 10 次出现信号的情况中，该信号有 8 次转为正面，这些案例的中位数回报率为 58.6%。不过，该指标的历史记录有限，过往信号并不总是带来收益。

比特币资本流入回升

比特币资本流入在 2026 年大部分时间走弱后开始回升。Realized Cap Change 指标升至 0.98，重新回到中性区域上方；今年早些时候，随着资金离开市场，该指标一度跌破零。

最新升幅表明，尽管比特币价格仍远低于此前周期高点，新的资本仍在进入比特币市场。当前的升幅较为温和，不同于 2024 年末和 2025 年初出现的强劲流入阶段；当时 BTC 处于更强的上升趋势中，该指标大幅走高。

资本流入已经回归，但尚未达到此前上涨行情中的水平。尽管现货和永续市场持续出现抛售，比特币仍保持在 78,000 美元附近。ETF 资金流出增加了另一重压力，但这些资金流向并未导致价格进一步深跌。

BTC 测试短期区间突破

比特币已经突破近期短期交易区间的上沿。BTC 在突破 77,400 美元附近、这一此前限制反弹尝试的区域后，交投于 77,700 美元附近。

市场分析师 BitBull 表示，比特币正试图扭转短期趋势。若要强化这一结构，价格需要保持在此前区间上沿之上。若重新跌破该区域，BTC 将再次回到此前的盘整区间内。

小时级别图表也显示，卖方可能迅速回归。9 月 11 日，比特币一度快速升向 79,300 美元，随后回吐了大部分涨幅。当日交易量大幅增加，表明市场在尝试突破时参与度活跃。

更大的阻力区域位于 79,800 美元附近。比特币需要更多买盘压力才能触及该区域，并维持其上方的涨势。在此之前，市场仍处于更宽泛的交易区间内。

50 周 EMA 仍是关键考验

比特币在最近收盘跌破 50 周指数移动平均线（EMA）后，在周线图上面临另一项考验。该均线目前位于当前市场区域上方。由于此前曾发挥支撑作用，这次收盘改变了技术结构。

当前周线蜡烛图正试图重新站上 50 周 EMA。若能持续回升至该均线上方，早前跌破造成的即时压力将有所缓解。然而，如果遭遇拒绝，EMA 可能转为阻力，并使卖方继续活跃。

Rekt Capital 指出，如果价格形成上影线，随后周线收盘低于 EMA，将确认看跌回测。因此，比特币需要的不只是日内突破该均线。周线收盘将更清晰地表明买方是否重新夺回这一水平。除了 77,400 美元的区间上沿和 79,800 美元的阻力区域外，周线 EMA 还为市场提供了需要关注的短期与更高时间周期水平。

80,000 至 82,000 美元之间还存在更宽泛的阻力区。近期反弹尝试期间，比特币一直难以在该区域上方形成周线收盘。

长期结构仍保持完整

比特币继续在 2026 年早些时候录得的主要低点上方交投。一项长期交易形态将 59,000 至 60,000 美元区域确定为第一个主要波段区域，另一个水平位于 76,200 美元附近。目前 BTC 的交易价格高于这两个区域。

同一形态还将另一个潜在波段区域设在 85,000 美元附近，不过比特币首先需要突破当前的周线阻力。该形态还指向 160,000 美元附近这一更高的长期目标，但当前价格走势尚未确认这一路径。

本文仅供信息参考，不构成财务或投资建议。加密货币投资具有风险，历史指标表现不保证未来回报。读者在作出投资决定前应自行开展研究。

主要来源参考：Glassnode 在 X 上的内容、BitBull 在 X 上的内容以及 Rekt Capital 在 X 上的内容。