加拿大多伦多，2026 年 7 月 23 日，Chainwire

CoinRabbit 与 GoMining 发布了一份联合报告，研究 Bitcoin 挖矿盈利能力，并指出有效管理已挖出的 Bitcoin 已变得与生产 Bitcoin 本身同样关键。

2024 年 4 月的 Bitcoin 减半将每个区块的补贴从 6.25 BTC 降至 3.125 BTC，立即减少了矿工可获得的新发行 Bitcoin 数量。此后，网络难度持续向纪录高位攀升，压缩了整个行业的利润率，并促使运营商——尤其是电力成本较高或硬件较旧的运营商——重新评估其财务策略。

报告强调，减半后的市场格局正在重塑成功挖矿运营的定义。运营商越来越依赖稳健的资金库管理、资本纪律和长期资产策略来应对更紧张的利润率。报告结果表明，仅靠运营效率已不再足够，Bitcoin 挖矿的下一阶段将由更明智的资本配置以及对该资产的持续信念所推动。

Bitcoin 挖矿效率思维的四大支柱

报告提出了一个围绕四大关键支柱构建的结构化框架：

1) 运营成本效率

低成本电力采购、高开机率、高效冷却和严格维护仍是任何可行挖矿运营的基础。这些因素决定了基准生产成本，并且对保持竞争力至关重要。在每 petahash 产出的 Bitcoin 少于减半前的环境中，电价和硬件效率上的细微差异都可能决定一个站点是盈利运营还是亏损运营。

2) 以抵押替代清算

有效的运营商并非出售新挖出的 Bitcoin 来支付费用，而是将其用作抵押品。这一策略使他们能够满足短期现金需求，同时保留对该资产价值的完整所有权和长期敞口。这一做法反映了挖矿公司中的一种更广泛趋势——无论是私营公司还是上市公司，都越来越多地将挖出的 BTC 保留在资产负债表上，而不是按当前价格清算。

3) 运营流动性与税务优化

Bitcoin 支持的借贷为覆盖经常性运营成本提供了灵活性——包括电力、托管和薪资——同时不会触发应税销售。与此同时，它也保留了运营费用的可抵扣性。

4) 长期愿景与资本纪律

可持续的运营商将挖矿视为一项纪律严明、资本密集型的业务。他们保持在市场周期中持有 Bitcoin 的灵活性，并在机会出现时重新投资于硬件升级，避免在下行周期中被迫出售。

完整报告可在此处下载。

高管评论

CoinRabbit 首席战略与增长官 Walter Barrett 表示：“Long-term success is built on conviction in the assets you hold and the discipline to manage them through different market cycles. At CoinRabbit, we are proud to work with clients who share this long-term vision and recognize the value of staying focused through periods of uncertainty. We appreciate the collaboration with GoMining experts and their contribution to sharing deeper industry insights with the mining community.”

GoMining 首席业务发展官兼 GoMining Institutional 董事总经理 Jeremy Dreier 补充说：“In the post-halving environment, discipline is critical. The miners that are winning are those with efficient operations and cash put aside for this exact time. This is the best possible moment to deploy capital into expanding your fleet, because it's cheap to add hash rate when Bitcoin's price is down. There's a lot of opportunity in the market. At GoMining, this is our third bear market, and we've seen that the operators who are prepared look at these conditions as an opportunity. Those who aren't prepared are the ones who panic.”

关于 CoinRabbit

CoinRabbit 是一个面向长期资本保值而设计的加密资产管理平台。它使用户能够在即时支付、借贷、交易产品和 Private Program 之间管理流动性，并且所有功能都位于同一生态系统内。自 2020 年以来，CoinRabbit 一直保持 100% 资本储备，确保客户资金安全且从不被重复使用。

关于 GoMining

GoMining 是一个一体化 Bitcoin 生态系统，使日常挖掘、赚取和使用 Bitcoin 变得更简单、更安全。GoMining 服务 5 million 用户，并按哈希率位居全球 top-10 Bitcoin 矿工之列，在美国及国际范围内设有数据中心。该公司通过代币化哈希率、每日 BTC 奖励以及不断扩展的支付和收益产品组合，让 Bitcoin 更易获得。