加拿大多伦多，2026 年 7 月 23 日，Chainwire

CoinRabbit 与 GoMining 发布了一份联合报告，研究 Bitcoin 挖矿盈利能力，并指出对挖出的 Bitcoin 进行有效管理，已经变得与挖矿过程本身同样重要。

报告强调，减半后的行业环境正在重塑挖矿行业对成功的定义。区块奖励目前已降至 3.125 BTC——这是 2024 年 4 月减半前 6.25 BTC 补贴的一半——同时网络难度徘徊在接近历史纪录的水平，运营商越来越依赖稳健的资金管理、资本纪律和长期资产策略，以应对更窄的利润率。报告结果表明，仅有运营效率已不再足够，行业的下一阶段将由更智能的资本配置以及对 Bitcoin 的持续信念来定义。

这一转变发生在挖矿行业面临更广泛压力之际。利润率收窄已经促使一些上市运营商转向 AI 和高性能计算托管领域实现多元化，或通过收购进行整合。在这一背景下，该报告的框架将资金策略——而不仅仅是算力增长——定位为区分能够经受低迷周期的运营商与被迫缩减规模的运营商的关键因素。

Bitcoin 挖矿效率思维的四大支柱

报告提出了一个围绕四个核心支柱构建的结构化框架：

1) 运营成本效率

获得低成本电力、维持高在线率、部署高效冷却系统并执行有纪律的维护，仍然是任何可行挖矿业务的基础。这些要素确立了基准生产成本，并且对于保持竞争力不可或缺。

2) 抵押优先于清算

成功的运营商并非出售新挖出的 Bitcoin 来支付运营费用，而是越来越多地将其用作抵押品。该策略使他们能够满足短期流动性需求，同时保留完整所有权，并维持对该资产上行空间的长期敞口。

3) 运营流动性与税务优化

Bitcoin 支持的借贷为管理经常性运营成本提供了灵活性——包括电力、托管和薪资——同时不会触发应税处置事件。与此同时，它保留了运营费用的可抵扣性，从而形成更具税务效率的结构。

4) 长期愿景与资本纪律

可持续的运营商将挖矿视为一项有纪律、资本密集型的业务。他们保留在不同市场周期中持有 Bitcoin 的灵活性，并在有利条件出现时重新投资硬件升级，从而避免在低迷时期被迫出售资产。

完整报告可在此处下载。

CoinRabbit 首席战略与增长官 Walter Barrett 评论称：“Long-term success is built on conviction in the assets you hold and the discipline to manage them through different market cycles. At CoinRabbit, we are proud to work with clients who share this long-term vision and recognize the value of staying focused through periods of uncertainty. We appreciate the collaboration with GoMining experts and their contribution to sharing deeper industry insights with the mining community.”

GoMining 首席业务发展官兼 GoMining Institutional 董事总经理 Jeremy Dreier 补充称：“In the post-halving environment, discipline is critical. The miners that are winning are those with efficient operations and cash put aside for this exact time. This is the best possible moment to deploy capital into expanding your fleet, because it's cheap to add hash rate when Bitcoin's price is down. There's a lot of opportunity in the market. At GoMining, this is our third bear market, and we've seen that the operators who are prepared look at these conditions as an opportunity. Those who aren't prepared are the ones who panic.”

关于 CoinRabbit

CoinRabbit 是一个面向长期资本保值而设计的加密资产管理平台。它使用户能够在即时支付、借贷、交易产品和 Private Program 之间管理流动性——所有这些都在同一个生态系统内完成。自 2020 年以来，CoinRabbit 一直维持 100% 资本储备政策，确保客户资金安全且不会被重复使用。更多信息可访问 coinrabbit.io。

关于 GoMining

GoMining 是一个一体化 Bitcoin 生态系统，简化了 Bitcoin 的挖矿、收益获取和日常使用。该平台服务 5 million 用户，并按算力位列全球前 10 大 Bitcoin 矿工之一，在美国及国际市场运营数据中心。GoMining 通过代币化算力、每日 BTC 奖励以及不断扩展的支付和收益产品组合，让 Bitcoin 更易于使用。更多信息可访问 gomining.com。

媒体联系人：CMO Irene Afanaseva，CoinRabbit — [email protected]

本文不构成财务建议。仅用于教育目的。