Bitcoin Magazine发布了一期新的视频节目，特邀UTXO Management的Daniel Hinton，他凭借在SFOX多年管理全球流动性关系的经验，评估比特币市场及机构采用前景。

“比特币在困难模式下运行，”Hinton表示，并解释了为什么一个全天候全球交易、除区块链本身之外没有任何清算机构的市场如此难以保持高效。在传统金融中，清算机构作为交易对手方之间的中介来担保结算；而比特币交易没有对等的中间机构，因此一致的价格必须通过不同交易场所之间的套利形成，而非来自任何单一的官方价格。

Hinton描述了2018年交易所间曾十分常见的多百分点价差、这些价差为何已基本消失，以及近期BitMEX的关停为何仍在流动性稀薄的情况下使永续合约市场出现超过150,000美元的插针。永续期货是没有到期日的衍生品合约，而插针是指流动性稀薄的市场环境在图表上短暂而剧烈的价格尖峰。主持人Grace Remington和Sean Hagan深入探讨了这种价格走势对运行杠杆或止损的用户意味着什么。

节目章节：

• 00:00 — 当前最成熟的比特币资本正流向何处
• 01:41 — 交易所价差、OTC柜台，以及为什么比特币在困难模式下运行
• 03:18 — BitMEX关停与超过150,000美元的永续合约插针
• 04:01 — 为什么托管重新被列入欠发达清单
• 05:30 — 为没有单一价格的市场构建UTXO Oracle
• 07:25 — 在你的节点旁运行免费开源价格软件
• 08:21 — 可持续的资产负债表对比纯粹杠杆
• 10:20 — 在十几个全球市场中寻找错位资产
• 12:02 — 机构授权接纳比特币之前必须建设什么
• 14:18 — 圆弧底、蜜獾与以黄金计价的阻力位

这一章节脉络同时也是本期节目提出的市场结构问题的一张地图：比特币没有单一统一价格，托管仍被标记为欠发达，节目参与者所描述的建设——从在节点旁运行的开源定价软件，到不只依赖杠杆的资产负债表——正是他们与“机构授权能够接纳比特币之前必须建设的东西”联系在一起的内容。

本视频仅供信息参考之用，不构成出售任何证券的要约或购买任何证券的要约邀请。过往表现不代表未来结果，数字资产投资存在风险，可能导致资本损失。UTXO Management与BMTV的制作方BTC Inc.均隶属于Nakamoto Inc.（NASDAQ: NAKA）。

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本内容由Patrick Green撰写，首发于Bitcoin Magazine。