财富管理公司Wellington-Altus首席市场策略师James Son宣告，加密货币领域最受关注的市场形态——围绕比特币减半组织的四年市场周期——已经终结。

在2026年10月14日发表的访谈中，Son表示，四年周期和减半周期均已结束。根据报道标题，这位策略师预计比特币（BTC）将突破86,000美元。

减半周期长期以来一直是加密市场分析的支柱。比特币减半是一项预先设定的程序化事件——大约每四年发生一次，即每210,000个区块——它将矿工向网络添加新区块所获得的奖励减半。最近一次减半发生在2024年4月，是比特币历史上第四次减半，将区块补贴从6.25 BTC降至3.125 BTC。

根据四年周期理论，历史上每次减半之后都会出现一段大幅价格上涨期，随后是急剧回调，2012年、2016年和2020年减半后的走势便是如此。这一框架使减半成为判断比特币牛熊阶段最被广泛引用的参考点之一。

Son的言论标志着对十余年来主导加密市场分析的减半中心框架的显著背离。由于该框架已深度嵌入市场评论之中，否定它便区分了两个常被混为一谈的概念：作为协议事件的减半——它固定在比特币代码中，无论市场结果如何都会持续进行；以及作为预测模型的减半——分析师可以对其修订或弃用。Son的判断是对后者的主张。

对于权衡这一判断的读者而言，历史记录是衡量基准：2012年、2016年和2020年的减半之后均出现了上涨和随后的回调，因此当前市场相对于这一形态的表现，将成为决定这场争论走向的证据。协议本身为这场争论设定了固定的时间节点——按照210,000个区块的日程，下一次减半预计在2028年前后，届时补贴将从3.125 BTC降至1.5625 BTC。

本文最初发表于 COINOTAG。