据链上分析公司 CryptoQuant 联合创始人兼首席执行官 Ki Young Ju 的评估，比特币（BTC）资金流向正呈现出与此前牛市周期相似的形态。该观点见于此日期为 2026 年 10 月 25 日的 COINOTAG 报告。

Ju 于 2018 年创立 CryptoQuant，是加密货币行业最受关注的链上分析师之一。其公司汇总区块链数据——包括交易所流入与流出以及矿工活动——以追踪资金在加密市场中的流动方式。研究人员利用此类资金流向指标，将当前市场行为置于以往周期的背景中加以考察；这些指标描述的是链上活动，而非预测价格。

根据该报告，Ju 的评估指出，当前的 BTC 资金流向行为与过往牛市期间记录的形态存在相似之处。周期比较是加密市场研究长期沿用的常规方法，由于这些比较基于公开的区块链记录，随着新链上数据的累积，相关资金流向可以被独立复核。

同一 COINOTAG 信息流通过 21:47 UTC 和 22:01 UTC 的时间戳更新，还转达了该媒体所称的第二项更长期的托管警示。该警示来自 Stacks 联合创始人 Muneeb Ali，他在新加坡 Token2049 大会上发言。托管——即比特币持仓是存放在交易所、专业托管机构还是自托管钱包中——是行业长期争论的话题，因为谁控制私钥，谁就能移动资金。上述条目以摘要形式转达了这一警示，而非完整引述 Ali 的发言。

Ali 最广为人知的身份是 Stacks（前身为 Blockstack）的联合创造者，这是一个由比特币保护的、支持智能合约和去中心化应用的网络；他同时担任 Trust Machines 的首席执行官，该公司专注于在比特币层级上构建应用。Token2049 是重要的国际加密货币会议，其旗舰版每年在新加坡和迪拜举行。

本文基于 COINOTAG 首发的报道：CryptoQuant CEO Ki Young Ju 称比特币（BTC）资金流向与过往牛市周期相似