Bitcoin (BTC)进入7月最后一周，多个潜在波动驱动因素成为市场焦点，主要包括美联储对美国通胀的回应、上升的债券收益率，以及下一次个人消费支出（PCE）通胀数据。

由Kevin Warsh担任主席的联邦公开市场委员会（FOMC）计划于7月29日星期三公布最新利率决定。市场对利率路径仍存在分歧，CME Group的FedWatch工具显示，本周加息概率为31%，9月加息概率最高达到50%。

6月PCE通胀数据将于周四公布，此前该指数在上一份数据中触及4.1%的三年高点。与此同时，美国股市上行趋势显现疲态，使市场重新关注比特币的宏观相关性，而流入Binance的鲸鱼资金自6月以来最多已降温44%。

市场对美联储利率前景仍存在分歧

本周，美联储再次成为市场关注中心，决策者将权衡持续的通胀压力和地缘政治进展。美国2年期国债收益率上周升至4.3%后，市场对美联储政策的预期发生变化，额外加息的可能性重新受到关注。

周一早些时候，在美国和伊朗暂停打击行动、油价下跌8%后，这些预期略有降温。根据源文章引用的CME Group数据，7月加息概率从37.4%降至33.7%。尽管本月早些时候公布的生产者价格指数通胀数据低于预期，中东地区的持续进展仍继续为宏观经济前景带来不确定性。

交易资源Mosaic Asset Company还指出，30年期债券可能出现向上突破。尽管美国国债收益率曲线长端如今在为美国政府融资方面的作用有所减弱，但更高的长期收益率可能会在Warsh组织FOMC会后新闻发布会表述时增加压力。对比特币交易员而言，利率讨论之所以重要，是因为更高的收益率可能提高持有无收益资产的机会成本，并可能收紧风险市场整体金融条件。

“30年期美国国债收益率也再次测试一个关键突破位。5月，30年期收益率曾假突破5%水平，而该水平自2023年底以来一直构成阻力，”Mosaic在其定期通讯The Market Mosaic最新一期中写道。

即使在最近的市场动荡之前，Warsh也一直避免对经济使用鸽派措辞，并使其FOMC会后声明和新闻发布会保持明显简短。

“相对于委员会2%的目标，通胀仍然偏高，部分原因是供应冲击推动了包括能源在内的某些行业价格上涨，”他当时表示。

PCE通胀预计将从三年高点回落

除FOMC决定外，市场还将关注周四发布的PCE指数，以寻找有关美伊战争可能如何影响通胀趋势的进一步信号。根据源文章，6月数据目前处于三年高位。

PCE备受关注，因为它是美联储偏好的通胀指标，因此数据意外变化会影响利率预期。随着交易员重新定价对美联储政策回应的预期，PCE波动可能迅速影响风险资产。上一份PCE数据发布时，比特币曾跌至接近58,000美元的宏观低点。

International Monetary Economics Network（IMEN）在最新分析中表示，预计PCE将略低于5月4.1%的同比读数。

“U.S. inflation: We currently expect June PCE inflation to be 3.7% year‑over‑year,” IMEN在X上写道，源文章称。原报道引用的X帖子可见：https://x.com/int_mon_econ/status/2081501959035428865。

比特币与股票的相关性仍然较弱

在较高时间框架上，比特币与美国主要股指之间的相关性已大幅减弱。报道引用的TradingView数据显示，使用20周回看窗口衡量，BTC/USD与S&P 500的日度相关性几乎不存在，并处于3月以来最低水平。

相较于科技股权重较高的Nasdaq Composite Index，比特币当前相关系数为0.11，上一次出现该水平是在2月中旬。尽管周线相关性通常变化缓慢，偏空的地缘政治和宏观经济事件仍可能使这两类资产再次更紧密地同步波动。较低的相关性读数表明，在所衡量的窗口期内，比特币和股票并未同步运行，但这并不妨碍相关性在市场压力期间迅速变化。

目前，美国企业盈利继续超过预期。不过，报道指出，历史高位估值可能无法保护股票免受潜在回调影响。上周，多只美国大型科技股出现显著回撤，在$GOOGL和$TSLA本周早些时候已经遭遇抛售后，Magnificent 7截至周五累计下跌5.3%。

“Alphabet, $GOOGL, is the single largest margin contributor after significantly beating earnings estimates,” Kobeissi Letter在周末评论称。

“Meanwhile, 86% of reporting S&P 500 firms have so far beaten EPS estimates, while 80% have exceeded revenue expectations. AI is driving historic earnings growth.” 原报道引用的X帖子可见：https://x.com/KobeissiLetter/status/2081451485393461621。

Mosaic Asset Company还强调了利率环境可能给美国股票带来的风险。

“Rising rates across the yield curve could keep pressuring stock prices, where indexes like the S&P 500 and Nasdaq peaked in early June and are now losing key support levels. At the same time, market breadth is deteriorating while the backdrop for seasonality is transitioning from a bullish tailwind to bearish headwind. Seasonality during mid-term election years also tends to produce lower average returns and larger drawdowns.”

Mosaic警告称，在这些新出现的阻力之下，S&P 500可能完全失去其看涨结构。

“The S&P already lost one key support level with the 50-day moving average (MA - black line). If trendline support in the triangle gives way, that could set up a test of the 200-day MA (green line) that’s currently near the 7,000 level (or 5% downside from current levels),”其在附带说明图表时补充道。

在较短时间框架上，局面仍然多变。美国和伊朗暂停敌对行动为风险资产提供了看涨推动，而美国WTI原油在本周初跌至每桶83美元低点，此前一度接近95美元。

“The market is beginning to price-in a peace deal again,” Kobeissi写道。原报道引用的X帖子可见：https://x.com/KobeissiLetter/status/2081500688928977005。

比特币在熟悉区间内测试50个月趋势线

周日周线收盘后，比特币创下新的局部高点，在Bitstamp升至65,680美元。BTC/USD仍处于熟悉区间内，同时测试其50个月指数移动平均线（EMA），此前该水平已转为阻力，这一走势被拿来与2022年熊市相比较。

交易员兼分析师Rekt Capital在评论当前结构时指出，卖方压力再度出现。

“The more seller-dominant the volume becomes while Bitcoin is at resistance, the greater the chances for a rejection from here,” 他周日在X上警告关注者。原报道引用的X帖子可见：https://x.com/rektcapital/status/2081001740942361075。

Rekt Capital还提到200周简单移动平均线（SMA），称比特币价格被“夹在”该水平与其50个月均线之间。长期移动均线受到交易员广泛关注，因为它们可作为趋势结构、支撑和阻力的参考点，不过其本身并不能决定结果。

“Continued price compression here is unsustainable and will eventually force major volatility,” 他写道。

“And if the seller volume keeps coming in at this rate, then there’ll likely be a breakout on seller volume to precede a rejection from this local resistance area.” 原报道引用的X帖子可见：https://x.com/rektcapital/status/2081380801581621752。

自6月中旬以来，Binance鲸鱼流入量已接近减半

链上分析平台CryptoQuant表示，FOMC会议可能对主要交易所的卖方压力产生连锁影响。

根据CryptoQuant数据，自6月12日以来，鲸鱼流入Binance的BTC最多下降44%，而散户流入量下降22%。交易所流入通常受到监测，因为转入交易场所的代币可能增加潜在卖方流动性，尽管存款并不一定意味着立即卖出。

“This leaves retail inflows at roughly twice the level of whale inflows, with a gap of $3.9 billion,” 投稿人Amr Taha在周一CryptoQuant博客文章中写道。

“The divergence suggests that the composition of BTC transfers into Binance has shifted: retail participants are currently significantly more active than whales in sending BTC to the exchange.”

Taha将FOMC会议称为“major macro catalyst”，可能重塑所有投资者群体进入市场的方式。

“With retail inflows now running at 2x whale inflows, Wednesday’s Fed decision could provide an important test of whether the current divergence between the two BTC cohorts persists or begins to converge,” 他总结称。

原报道引用的CryptoQuant帖子可见：

据Cointelegraph此前报道，Binance上周单日提款超过9,000 BTC。