美联储和日本央行都计划在下周公布利率决议，两场会议相隔两天。比特币 (BTC) 在这两项事件前交易于约 $64,000 附近。

市场普遍预计两家央行都将维持利率不变。主要不确定性来自华盛顿，期货定价中仍有约三分之一指向加息的可能性。

对于比特币和其他风险资产而言，这两场会议的重要性不只是单独的利率决定，更在于它们对全球流动性、融资成本和汇率波动发出的信号。偏鹰派的美联储可能支撑美元并使实际收益率保持高位，而日本政策的变化可能影响全球最大的融资货币之一。

油价反弹推动美联储加息概率上升

自 2025 年 12 月以来，美联储一直将目标利率区间维持在 3.5% 至 3.75%。如果决策者在周三按兵不动，这将是连续第五次暂停加息。

7 月期间，市场定价迅速变化。CME FedWatch 工具显示，7 月 23 日时，7 月加息概率接近 38%，高于一周前的 12%。

这一变化主要由油价推动。7 月 23 日，布伦特原油收于每桶 $100 以上，这是自 5 月以来首次收在该水平之上。此后，加息概率已回落至 34.2%，因此维持利率不变仍是期货定价中的主流预期。

6 月通胀数据曾指向另一条路径。消费者价格环比下降 0.4%，将年度通胀率从 4.2% 降至 3.5%。

这种缓解可能不会持续。敌对行动再起以及油价飙升可能推高 7 月通胀。能源价格会直接影响总体通胀，也可能影响市场对未来价格压力的预期，因此即使利率不变，美联储关于通胀风险的措辞也很重要。下一次通胀数据定于 8 月 12 日公布。

美联储 7 月会议不会发布《经济预测摘要》。因此，央行的政策声明和新闻发布会将是本次会议唯一的正式输出，这使得有关通胀、劳动力市场和风险平衡措辞的任何变化都更受关注。

日元压力是比特币的关键变量

在日本，Nikkei 报道称，日本央行预计将在 7 月 31 日把政策利率维持在 1%。即便如此，日元仍是主要压力点。上周，日元跌破 163 日元兑 1 美元，为四十年来最弱水平。

日本官员在汇率问题上的表态变得更加强硬。财务大臣片山皋月表示，如有必要，政府准备进入市场。

“Our stance has not changed at all. If there is a need for it, ​we will take decisive action appropriately at any time,” Katayama told reporters, according to Reuters.

日本央行周五若维持利率不变，本身不会向比特币发出明确的方向性信号。利率将保持不变，日元融资成本也将维持不变。

更大的利率风险出现在稍后的时间表中。Reuters 报道，其调查的 87 位经济学家中有 86% 预计日本央行将在 12 月底前把利率上调至 1.25%。在给出具体月份的受访者中，53% 选择 12 月，35% 选择 10 月。

预计 10 月行动的明治安田综合研究所 Kazutaka Maeda 表示，日本央行可能有空间更快采取行动。

“The pace of rate hikes, which until now has been roughly once every six months, may accelerate somewhat due to the need to counter inflationary and yen-selling pressure,” he said.

日本货币政策之所以对加密货币市场重要，是因为它会影响借贷成本。投资者可以低成本借入日元，并用这些资金购买海外更高收益资产，包括加密货币。

日元走强可能打乱这类交易。以日元计价的贷款偿还成本会变得更高，随后可能出现追加保证金要求，交易者可能会先出售流动性资产。比特币是暴露于这种动态的资产之一，并且全天候交易，这意味着它可能在股票市场开盘前吸收抛售压力。

“Any hint of aggressive rate hikes or intervention from the BOJ could pump the yen, causing a massive carry trade unwind. Remember August 2024? The next unwind could be even more brutal,” Crypto Rover said on X: https://x.com/cryptorover/status/2081110236878843949

因此，日本央行周五会议的重要性可能不在于标题利率决定，而在于其《展望报告》中的信号以及行长植田和男对日元的评论。交易员还将关注日本官员是否会把口头警告与外汇市场行动相结合，因为即使没有立即加息，干预风险也可能改变融资条件。