比特币（BTC）进入 9 月之际，随着市场对美联储政策转向更偏鹰派，比特币仍在与关键阻力位缠斗。

要点：

• 市场认为美联储 9 月加息的概率为 60%，本周将公布关键就业数据。
• 在美国对伊朗发动新一轮打击以及一项前所未有的美委原油供应协议之后，原油波动再度加剧。
• 进入 8 月月线收盘前，比特币仍被压制在向 86,000 美元延伸的关键阻力区下方。

杰克逊霍尔之后，9 月加息押注回归

未来一周将公布多项美国就业指标，这些数据很可能影响市场对美联储政策变化的预期。上周的杰克逊霍尔经济研讨会已经让美联储处于聚光灯下，新任主席 Kevin Warsh 发表了首场主旨讲话。Warsh 一如既往地对政策信号保持克制，并称前瞻指引——美联储数十年来公共沟通中的固定做法——“已经过时”。

在通胀方面，尽管 7 月消费者价格指数（CPI）和个人消费支出（PCE）指数低于预期，Warsh 仍表示当前数据过高。

“这些广义通胀指标都已较几年前的高点显著回落，但过去几年进展较为有限，而且虽然今年夏天的 PCE 和 CPI 读数好于预期，但它们并没有告诉我潜在趋势已经出现了实质性改善，”他说。

市场随即提高了对加息的预期，根据 CME Group 的 FedWatch Tool 数据，市场重新将美联储 9 月会议上加息 0.25% 的概率置于多数区间。撰写本文时，该概率略低于 60%，高于上周的 41.4%。

不过，劳动力市场数据可能会削弱加息预期。周五将公布 8 月非农就业报告，预计上月经济新增 50,000 个岗位，而 6 月为减少 23,000 个岗位。周三将先公布私人部门就业数据，周四则公布初请失业金人数。

交易资源 The Kobeissi Letter 在 X 上总结称：“所有目光都聚焦在劳动力市场。”并指出这将是 9 月利率决议前最后一批就业数据。

Kobeissi 指出就业数据存在大幅下修，疲弱的劳动力市场状况可能成为美联储收紧政策的一道障碍。援引美国劳工统计局（BLS）数据，该机构称截至今年 3 月的 12 个月内又有 79,000 个岗位被移除。

其 补充称：“这延续了去年创纪录的 -911,000 修正，并构成连续第 4 年年度下调，与 2010 年在 2008 年金融危机后结束的那段连续下修纪录相同。”并将劳动力市场描述为“多年来比最初报告更弱”。

美伊局势升级，原油大涨

本周初，受一系列地缘政治催化因素影响，原油市场处于宏观波动的前沿。

美国重启对伊朗的打击，使布伦特原油周一重新升至每桶 90 美元上方，接近一周来的高位。美国 WTI 原油突破每桶 85 美元，撰写本文时当日上涨 2.5%。

欧洲股市因此承压，德国 DAX 指数下跌 0.7%。美国总统 Donald Trump 暗示，伊朗的 Kharg 岛石油枢纽再次成为目标。在一则 Truth Social 帖文中，Trump 上传了一段看似展示石油基础设施遭轰炸的 AI 生成视频，并将该岛形容为“被炸得粉碎”。

在这些打击之前，市场还传出一项重大能源协议消息，该协议让美国对委内瑞拉石油储备获得了显著控制权。CNBC 等媒体引用委内瑞拉代理总统 Delcy Rodriguez 的数字称，日原油产量目标为 1.5 million barrels，涉及的总储量为 65 billion barrels，目前价值约 5.4 trillion 美元。Trump 在一则 Truth Social 帖文中将这项接管描述为“历史上最大的石油交易”。

比特币与多条 50 周趋势线交战

根据 TradingView 数据，比特币在周日周线收盘前遭遇尾盘抛压，短暂跌破其 50 周指数移动平均线（EMA）77,269 美元。价格第二周守住了此前我们标记为重要支撑的这条趋势线。随着近期反弹，BTC 还实现了自 2025 年 11 月以来首次以周线收盘重新站上该均线。

Glassnode 联合创始人 Rafael Schultze-Kraft 在 X 上发布的最新市场观察中，提到了对应的 80,307 美元简单移动平均线（SMA）。他指出，在周线时间框架上，BTC/USD 目前仍未重新收复这一均线，而在过去，这一动作往往先于进一步上涨出现。

月线收盘面临强阻力

进入 8 月月线收盘时，BTC/USD 的月度涨幅徘徊在 25% 附近，比特币多头面临关键考验。根据 CoinGlass 数据，尽管市场刚经历史上最大规模的加密货币空头清算事件，买家至今仍未能重新收复 80,000 美元上方的关键阻力位。分析警告称，这使得市场在进入新月份时，宏观政策和流动性环境仍然是交易员仓位布局的重要背景。

交易员兼分析师 Rekt Capital 在其 X 上的最新分析中总结称：“比特币仍徘徊在宏观下行趋势阻力下方，虽然曾短暂向上刺破其上方。它仍是关键阻力，而在其下方徘徊，比特币继续保持一系列宏观更低高点。”

Rekt Capital 认为，若突破这一阻力，将对 BTC 的四年价格周期产生重大影响，因为这意味着最新一轮熊市会比此前几轮更短。

不过，越过这条趋势线之后，随着交易所订单簿上的卖单流动性增厚，新的阻力已经形成。正如 Cointelegraph 报道所述，这一阻力延伸至 86,000 美元，因此需要更强的买方动能才能形成持久突破。

Glassnode 上周在研究中写道：“我们跟踪的所有上方结构现在都位于 81K 到 86K 之间；这个区间就是复苏需求接受检验的地方。”

大额买家被视为 BTC 上行的关键

Glassnode 估算，长期持有者持有的 1.05 million BTC 成本基础位于 83,000 美元至 86,000 美元之间。长期持有者指的是在 6 个月或更长时间内未出售所持 BTC 的钱包。

本周的进一步发现中，链上分析平台 CryptoQuant 提醒市场关注进入 9 月时大额投资者的潜在影响。其数据显示，这些实体本月支撑了买盘需求，而小额投资者则在持仓回到盈亏平衡后获利了结或退出市场。

该机构在周一的一篇 博客文章中写道：“8 月 1 日至 30 日，持有 100+ BTC 的钱包增加了约 60,000 BTC。持有 1–100 BTC 的钱包卖出了约 33,000 BTC。持有少于 1 BTC 的钱包卖出了约 14,000 BTC。这个分化就是整个 8 月。大户吸收了突破，小户则把反弹当作退出机会。”

CryptoQuant 还补充称，如果这些实体开始在 80,000 美元下方出售近期买入的筹码，那么对大额投资者正在积累的判断就需要重新评估。