加密货币交易所持有的比特币余额已收复近期跌幅的大部分，与此同时，BTC正逼近链上交易者所追踪的64,900美元成本基础。

据Santiment数据，截至8月16日，交易所供应已回升约28,000枚BTC，扭转了此前跌幅的84%。此轮反弹之际，Glassnode数据显示，过去三个月BTC在多数交易日表现落后于标普500指数（S&P 500），创下六年来持续时间最长的此类纪录；同时，比特币目前距离链上交易者64,900美元的成本基础不足1,000美元，65,000美元正成为关键阻力位。

交易所供应逆转六周连降

Santiment表示，8月16日交易所供应达到约133.2万枚BTC，扭转了6月12日至7月28日期间从交易所流出代币的约84%。

据这家链上分析公司称，比特币交易所余额从6月12日的约133.7万枚BTC降至7月28日的约130.4万枚BTC，减少约33,000枚BTC。随后，截至8月16日，余额又回升了约28,000枚BTC。这使得交易所供应仍比6月峰值低约5,200枚BTC。

交易所余额是最受关注的链上指标之一，因为转入交易平台的代币通常被视为更接近潜在抛售，而提币则常被解读为转向自我托管。

值得注意的是，Santiment称过去几天回补势头已趋于平缓。此前的供应下降历时六周才形成，而这一逆转在不到三周内便已完成。

Santiment还解释了为何交易所余额可能在ETF资金强劲流入的同时上升。据该公司称，ETF的创设可以通过场外交易（OTC）平台和现有持有人完成。因此，ETF资金流入并不总会将代币从可见的交易所钱包中移出。这一区别十分重要，因为于2024年1月推出的美国现货比特币ETF已成为获取比特币敞口的重要渠道，其创设机制影响着人们对链上供应数据的解读。

比特币三个月内表现落后于股票

上述交易所数据出炉之际，比特币相对于股票的表现有所走弱。Glassnode表示，在最近一个交易日，BTC跑赢了股市。然而，该公司发现，在此前三个月里，BTC仅在约三分之一的交易日中跑赢标普500指数。

据Glassnode称，这一时间段是比特币六年来持续时间最长的此类跑输纪录。该公司质疑最新的跑赢表现能否延续，抑或仍将较为有限。这一观察将比特币近期的市场表现与交易所供应的变化联系在一起加以审视。

比特币相对于股票的表现被广泛追踪，用于衡量这种加密货币是否像风险资产一样交易，这也使其相对标普500指数的长期跑输纪录受到分析师关注。

BTC逼近64,900美元成本基础

与此同时，分析师Darkfost强调了交易者正在关注的另一个价位。BTC正缓慢逼近链上交易者的成本基础，该群体包括币龄在100万至300万天之间的短期持有者。他们的成本基础目前位于64,900美元。

在链上分析中，成本基础代表某一组代币的平均取得价格；当大量群体处于接近盈亏平衡的位置时，这些价位会引来关注，因为这类持有者往往围绕其入场价进行交易。

Darkfost表示，比特币距离测试该价位不到1,000美元。据这位分析师称，这些投资者频繁进出现货市场。目前，64,900美元仍充当阻力位。

他还指出，65,000美元附近存在显著的阻力汇聚。Darkfost补充道，比特币首次尝试可能难以持续突破该水平。由此，65,000美元的阻力汇聚、趋平的交易所回补，以及BTC相对股票的表现，成为链上观察者正在追踪的主要指标。