美国现货比特币ETF上周录得3.8971亿美元的单周资金流出，逆转了此前的资金流入态势，并创下该类基金六周来最大的净赎回总额。同期，现货以太坊ETF的净资金流出则小得多，为226万美元。

这些数据反映出机构投资者上周对数字资产投资产品的态度发生急剧转变，与此前数周的大部分资金流向背道而驰。

机构资金撤出比特币ETF产品

这一单周净赎回额为现货比特币基金六周来最大。该类产品自2024年1月才开始交易，当时美国证券交易委员会（SEC）在多年拒绝之后批准了现货比特币ETF，此后这些产品已成为机构获得比特币敞口的主要受监管渠道之一。在短暂的市场反弹之后，机构交易员迅速撤出资金，所有现货产品的总资产因此下降。

比特币ETF在四个交易日内持续遭遇抛售压力，其中最大单日流出发生在本周初。尽管赎回规模庞大，比特币的市场价格仍基本保持稳定。

现货比特币ETF持有实物比特币，发行方根据投资者需求变化创建或赎回份额。当投资者撤资时，发行方可能在现货市场出售比特币，而投资组合经理在宏观经济不确定性时期往往会降低敞口。

以太坊产品同样出现资金赎回

同期，现货以太坊ETF录得226万美元的净资金流出。尽管规模不大，但这一流出标志着市场情绪的显著转变：机构交易员停止了部分针对主要智能合约代币的最强劲买入活动。

本周的下滑终结了以太坊ETF连续五周的资金净流入——对于一个2024年7月才开始交易的产品类别而言，这是一段引人注目的纪录。这股稳定的投资流此前一直是另类数字资产的重要推动力，因此，二级市场基金也随之失去动能。

现货基金作为受监管的代理投资工具服务于传统机构组合，使财富管理机构无需管理私钥即可获得价格敞口。因此，机构资金流动被视为更广泛市场情绪的关键指标。

更广泛的抛售压力冲击现货比特币ETF持仓

总体而言，机构加密基金在主要数字资产中均面临抛售压力。随着宏观环境趋紧，资金撤出多资产投资工具，交易量较此前时期明显萎缩。

现货比特币ETF将实物比特币存放于安全的机构托管金库中，份额价格基于实时现货指数进行连续做市。相比之下，衍生品基金交易的是带有每月展期费用的期货合约。

由于发行方和公共数据聚合平台每个交易日都会公布份额创建和赎回数据，资金流向趋势的变化几乎可以实时呈现。市场分析师预计，短期内流入现货比特币ETF的资金仍将波动，而长期机构采纳则继续通过传统经纪商渠道推进。分析师将密切监测每日资金流以捕捉结构性趋势变化，同时关注美联储政策会议和月度通胀数据发布等既定宏观经济事件。