根据SoSoValue数据，美国现货比特币ETF上周连续五个交易日录得净流入，总额达8.535亿美元，扭转了前一周6,150万美元的净流出，使自基金推出以来的累计净流入增至521.8亿美元。

据Algoz Technologies战略与营收总监Stephen Wundke介绍，贝莱德旗下的IBIT吸纳了约6.9亿美元，占当周总额的约80%。这一集中度凸显了IBIT自现货比特币ETF系列开始交易以来的突出地位——这家由全球最大资产管理公司运营的基金持续获得了绝大部分资金配置。仅周五一天，IBIT就吸引了8,670万美元，富达的FBTC获得4,100万美元，而景顺的BTCO减少了1,940万美元，VanEck的HODL减少了1,060万美元。随着周末临近，势头有所放缓，日流入量从周四的1.287亿美元下降至周五的9,890万美元。截至周末，这些基金持有的资产总额为795亿美元，约占比特币总市值的6.1%。

CoinGecko数据显示，比特币周一上午在65,100美元附近交易，日内上涨0.4%——较其2025年10月的历史高点低约48%。

机构资金回流，AI概念股降温

"这表明在AI热潮短暂回调之后，机构资金已重新开始买入比特币，"HashKey高级研究员Tim Sun告诉Decrypt。他表示，这些资金流可能反映了投资组合再平衡和基差交易的结合——后者是一种利用现货比特币与其期货合约之间的价差获取低风险收益的策略。

Sun指出，美国就业数据走弱和加息预期下降是更重要的宏观经济催化剂。周五公布的数据显示，7月雇主削减了23,000个就业岗位，而预期为新增95,000个。CME FedWatch显示，9月加息概率从周五的55%降至40%，随后在周一回升至46%。

Sun表示，AI相关股票的走软减弱了对全球风险资本的吸引力，促使资金转向不那么拥挤的资产。他将60,000至61,000美元确定为市场反复测试的支撑位。

比特币仍处于死亡交叉状态，这是一种技术形态，即50日移动均线低于200日均线，交易员传统上将其解读为看跌信号。

Sun提醒不要将本周的表现解读为转折点。这些资金流入"不足以支撑趋势反转，"他表示，并指出加息概率并未消失，长期国债收益率仍然居高不下。

CoinShares：周期低点"可能已过"

CoinShares研究主管James Butterfill的态度更为乐观。"我们的观点仍然是，周期低点现在可能已经过去了，"他在周五的一份更新中写道，同时警告说"这并不意味着将立即恢复强劲的上涨势头。"他预计比特币将在两到三个月内区间震荡，有可能向80,000美元方向移动。

Butterfill援引了自2025年10月以来约400亿美元的巨鲸抛售后，连续三周的巨鲸吸筹行为。他还指出，上周全球数字资产投资产品流入10.5亿美元——这一指标比仅统计美国比特币ETF的范围更广——标志着连续第五周为正。他写道，这一模式"越来越像是投降式抛售之后开始的早期重新吸筹。"

Butterfill补充道，要向100,000美元迈进，需要"就业数据更明显的恶化以及利率预期更实质性的降低。"

Lower rate expectations, renewed inflows and three weeks of whale accumulation suggest @Bitcoin's cycle lows may be behind us. But a sustained breakout still needs clearer macro support. @jbutterfill explains why in this week's Market Update. See first comment. pic.twitter.com/yh8tBYO0Pa — CoinShares (@CoinSharesCo) August 7, 2026

Coldcard相关性理论

彭博社ETF分析师Eric Balchunas提出了另一种解释。他在推文中表示，自Coldcard漏洞开始从气隔钱包中抽走比特币以来，IBIT、FBTC及其他几只基金每天都在吸引资金，"让人很难不在这相关性中看到因果关系。"他称这是自10月以来的第三佳单周表现，并表示如果冷存储中的盗窃事件标志着下一轮上涨的起点，那将"很讽刺，但某种程度上也很符合风格。"

The bitcoin ETFs just clocked their best week in flows (about $1b) since April and the 3rd best week since the good ole days were ruined by the Silent IPO last Oct. IBIT, FBTC and few others saw inflows every single day since Coldcard hack, making it hard not to see causation in… pic.twitter.com/5GnmkvD5g4 — Eric Balchunas (@EricBalchunas) August 8, 2026

Decrypt本月早些时候报道，由低于10 BTC的小额转账构成的交易所存款在7月31日达到7,300 BTC——为2月以来的最高水平。CryptoQuant表示，持币者似乎在出于安全考虑转移代币，但指出与Coldcard事件的关联并不确定。

什么可能打破区间

Wundke将本周描述为基金自4月以来表现最强的一周，并表示投资者正在将当前价格视为"抄底"机会。他预计在9月中旬之前不会有太大变化——届时Clarity Act（一项将建立联邦监管框架、界定SEC和CFTC如何监管数字资产的立法）将获得另一个立法窗口，美联储也将召开下次会议。他对共和党能否及时获得足够票数表示怀疑。

Polymarket用户周一对该法案今年成为法律的概率定价为21%，高于Butterfill在8月6日引用的14%。

Wundke和Butterfill都将目光投向了中东，视为潜在催化剂。"任何现实可行的伊朗和平协议都会抑制通胀担忧，并大大缓和加息的氛围，"Wundke说，他将此称为他所描述的超卖市场更有可能的触发因素。他补充说，目前"感觉大多数时候就像'土拨鼠之日'（Groundhog Day），"假期淡季令交易量低迷。