美国现货 Bitcoin ETF 在周四和周五录得超过 4.75 亿美元赎回，结束了受监管 Bitcoin 投资产品连续七日稳定净流入的势头。

此次逆转发生在这些基金需求短暂回升之后，并再次引发市场对机构需求持续性的疑问。7 月 14 日至 7 月 22 日期间，Bitcoin ETF 吸引了 9.993 亿美元资金流入，在周末前资金流向转变之前，相关活动主要由 Fidelity、Morgan Stanley 和 Grayscale 的基金带动。

ETF 资金流向数据受到密切关注，因为这些产品已成为美国投资者获得 Bitcoin 敞口的主要受监管渠道之一。每日资金流入和流出可以反映经纪和顾问平台上的需求变化，尽管这些数据并不能涵盖加密货币交易所或私募市场中的所有 Bitcoin 交易活动。

BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust 占据了抛售期间的大部分交易活动，投资者在连续数日增持后将资金撤出 Bitcoin ETF 产品。

ETF 赎回后 Bitcoin 价格动能减弱

此前的资金流入曾帮助支撑 Bitcoin 走高，但周四和周五的赎回削弱了这一动能。Bitcoin 交投于约 64,544 美元，在回吐部分早前涨幅后，过去七日变化不大。

Bitcoin 在 2026 年以来仍下跌超过 26%。自 10 月触及 126,080 美元的历史高点以来，其价值也已接近腰斩。尽管部分市场参与者认为 Bitcoin 可能已经形成底部，但这一下跌仍使交易员保持谨慎。

部分新 Bitcoin ETF 仍吸引需求

在周末前的回调中，并非所有 Bitcoin ETF 都报告亏损。尽管更广泛的基金群体面临赎回，Morgan Stanley 的 Bitcoin Trust 在周四和周五仍获得近 900 万美元新增资金。

Morgan Stanley 的该基金于 4 月推出，目前管理的资产接近 4 亿美元。其增长使其跻身 2026 年表现较强的 ETF 发行之列，也表明尽管整体资金流出趋势存在，一些投资者仍继续偏好较新的 Bitcoin ETF 产品。

自美国监管机构于 2024 年批准现货 Bitcoin 产品以来，Bitcoin ETF 扩大了进入加密货币市场的渠道。这些基金允许投资者通过传统经纪账户获得 Bitcoin 敞口，而无需直接持有该资产。

这种结构对面临托管、合规或运营限制、无法直接持有 Bitcoin 的机构和财富管理公司而言非常重要。与此同时，由于资金可以快速进出上市基金，ETF 赎回也会使短期需求变化更加明显。

更广泛的宏观经济压力仍是风险资产的影响因素。油价上涨和中东冲突继续拖累市场。CoinShares 也警告称，在全球市场压力仍然高企的情况下，新的 ETF 资金流入可能不足以维持持久反弹。