美国现货 Bitcoin 交易所交易基金在截至周五的五个交易日内录得约 $8.05 billion 的成交量，成为这些产品自 2024 年 10 月以来成交最清淡的完整交易周。

相比之下，现货 Ether ETF 连续第三周吸引新资金流入，延续了近期 Ether 产品资金流入强于规模更大的 Bitcoin 同类产品的态势。

Bitcoin ETF 换手率大幅下降

根据 SoSoValue 数据，美国现货 Bitcoin ETF 的周成交量较前一周的 $9.37 billion 下降 14%。2025 年 4 月曾出现更低的周度总量，但该期间只有四个交易日，因为美国市场因 Good Friday 休市。若按完整的五个交易日周计算，最新数据是截至 2024 年 10 月 11 日当周以来的最低换手水平。

成交量和基金资金流衡量的是 ETF 活动的不同方面：成交量反映交易所中股票换手情况，而净流入和净流出反映资金进入或离开基金结构。最新一周显示，Bitcoin 产品的换手走弱，净需求也仅为温和水平。

BTC 在本周大部分时间交投于 $64,000 附近，低于去年年底触及的高点。由于价格波动有限，Bitcoin ETF 市场的交易活动放缓。

这些基金本周仍录得约 $33.8 million 的净流入，将连续流入延长至三周；此前，创纪录的连续八周净流出在 7 月初结束。最新流入规模是这三周中最低的一周，前一周为 $75.7 million，再前一周为 $197.4 million。

周度总数掩盖了周后段的急剧逆转。截至周三，这些基金已吸引约 $499.1 million。随后投资者在周四撤出 $225.2 million，并在周五再撤出 $240.1 million，抹去了本周早些时候积累的大部分收益。

BlackRock 的 IBIT 是该类别中规模最大的基金，在这轮逆转中占据很大比重，两天内流失 $414.7 million，并以约 $95.5 million 的周度净流出结束本周。ARK 21Shares Bitcoin ETF 和 Grayscale 的 Bitcoin Mini Trust 帮助抵消了部分流出，分别吸引约 $85.8 million 和 $78.1 million。

Ether ETF 继续跑赢 Bitcoin 基金

现货 Ether ETF 本周增加约 $103.9 million，超过流入现货 Bitcoin ETF 资金的三倍，并使 Ether 组别连续第三周录得净流入。Ether 产品目前已连续两周跑赢 Bitcoin 基金。前一周，Ether ETF 吸引 $105.4 million，而 Bitcoin ETF 为 $75.7 million。

截至周五，Ether ETF 持有 $10.17 billion 净资产，约为 Bitcoin 基金所持 $77.82 billion 的八分之一。尽管规模存在差距，但两个类别在最近三周筹集的金额几乎相同。Ether 产品流入约 $293.8 million，而 Bitcoin 基金为 $306.9 million。

BlackRock 的 iShares Ethereum Trust 占 Ether 流入中的 $96.3 million。Grayscale 的 Ethereum Mini Trust 增加 $9.9 million，而 Fidelity 的 FETH 录得 $6.2 million 流出。Ether ETF 本周产生 $2.78 billion 的成交量，约相当于 Bitcoin 基金成交量的 35%。

Ether 资金流入的相对强势值得注意，因为按资产规模计算，Ether ETF 市场仍远小于 Bitcoin ETF 市场。因此，即便美元金额仍远低于 Bitcoin 基金的整体资产基础，持续流入较小类别的资金也可能显得突出。

近期资金流入尚未扭转今年以来的整体损失。Bitcoin ETF 自 1 月以来仍减少约 $5.23 billion，而 Ether 基金减少约 $1.15 billion。7 月以来，Ether 以约 $337.7 million 的流入领跑反弹，Bitcoin 为 $234 million。

这两个 ETF 组别在 7 月 11 日结束了连续八周的资金流出，当日合计增加 $281.8 million。这仅收复了此前两个月流失的约 $9.46 billion 中的一部分。

更早之前，Bitcoin 基金在 6 月 5 日结束了史无前例的连续 13 天赎回；自 5 月中旬以来，此前赎回金额超过 $4.4 billion。同一天，ETH ETF 也结束了连续 17 天的下滑。

Cryptopolitan 此前报道称，仅 6 月 5 日当天，就有 $326 million 流出 Bitcoin 基金，其中 $214 million 来自 BlackRock 的 IBIT。CoinShares 数据还显示，专业投资者在第一季度将其 Bitcoin 敞口削减了 17%。

根据 CoinGecko 的汇总数据，周六上午 Bitcoin 交投于约 $64,368，而 Ether 交投于约 $1,875。