过去24小时比特币下跌1%，但其复苏仍处于该加密货币近期冲向85,000美元后更广泛的盘整之中。市场将这一水平的回落解读为强劲上涨后的获利了结，而持续的机构资金流入仍支撑看涨理由——不过短期图表显示，这轮修正未必已经结束。

市场注意力正转向即将公布的美国经济数据，以及如果通胀担忧促使投资者降低风险资产敞口，比特币能否守住关键支撑。

ETF资金流仍是宏观风险的对冲力量

机构需求持续抵消部分宏观经济风险。现货比特币ETF直接持有比特币并通过常规证券账户交易，其每日资金流是衡量机构参与度的关键指标。据SoSoValue数据，美国现货比特币ETF已连续八个交易日录得净流入，期间约30亿美元资金流入这些产品——总额接近整个8月所吸引的资金规模。

持续的流入表明，尽管近期出现回调，投资者仍在继续向比特币配置资金。

然而，ETF买入并不能消除市场中其他部分的抛售压力。现有持有人获利了结、杠杆仓位变化以及对经济数据的反应，仍可能中断涨势。下一个考验是，当比特币接近附近的技术位时，这些流入是否仍足以支撑需求。

通胀预期构成近期考验

美国通胀和经济增长数据是比特币的重要潜在催化剂。分析师预计，8月个人消费支出（PCE）价格指数环比上升0.4%，高于上月的0.2%。他们还预测第二季度GDP增长1.5%，此前第一季度为2%。PCE指数是美联储首选的通胀指标，因此其月度数据对利率预期具有超出寻常的影响力。

高于预期的通胀数据可能强化货币政策收紧的预期。利率上升会增加生息资产的吸引力，并使金融环境对投机性投资的支持减弱，从而对加密货币构成压力。

根据FedWatch数据，市场目前对美联储10月加息的隐含概率为68%。该数字是分析时点的市场隐含估计值，而非已确认的政策决定。

高于预期的通胀可能拖累比特币的复苏。较温和的数据可能缓解部分压力，尽管市场的反应还将取决于增长数据以及投资者如何解读政策前景。总体而言，这些数据将影响利率预期和短期市场方向。

短期图表显示回调尚未结束

比特币的动量指标在不同时间框架上呈现分化局面。相对强弱指数（RSI）——一项动量指标，传统上70以上被视为超买，30以下被视为超卖——仍位于60附近，支持更广泛动量依然向好的观点，同时情绪读数处于“贪婪”区间也表明市场信心仍然高涨。

然而，在四小时图上，比特币已形成更低的高点和更低的低点。该结构表明卖方仍在影响短期价格走势，即便更广泛的复苏依然完好。

80,000至82,000美元区域是买方可能回归的潜在支撑区。从该区域反弹将强化盘整情景，而果断跌破该区域则将削弱设定的有效性。

如果比特币守住80,000至82,000美元区域且买盘动量改善，下一个重大考验将是再次尝试突破85,000美元。若能持续突破该阻力位，若看涨动量持续，则可能为迈向90,000美元区间乃至更长期的100,000美元打开空间。

这些目标仍属条件性判断。比特币首先需要在本轮回调中企稳并克服阻力，而即将公布的经济数据可能决定买方能否继续掌控支撑区域。

本文最初发表于 CoinJournal.