Bitcoin [BTC] 已显现出积累迹象，尽管现货需求仍然疲弱，但也出现了复苏迹象。CryptoQuant 最新交易所净流量数据显示，9,030 BTC 离开 Binance，指向该交易所的资金流出。

与此同时，Coinbase Premium Gap 为负，表明美国机构投资者是净卖方。AMBCrypto 此前报道称，有理由认为卖方枯竭可能正在接近。

卖方枯竭与需求逐步复苏相结合，可能为反弹创造条件，也意味着熊市周期可能已经过去。短期来看，杠杆和已实现波动率也在下降。在这种情况下，复苏仍有可能，但确认市场转向仍需要耐心。

Bitcoin ETF 净流量创九个月来最长连续正值纪录

分析师 Amr Taha 指出，Bitcoin ETF 的资金流入并未集中在单一产品上。BlackRock 的 IBIT 在 July 14 至 July 21 之间的四个交易日内录得约 $557 million 的正净流量。

July 21，21Shares ARKB 增加约 $70 million。Bitcoin ETF 产品持续录得正值，被视为投资者对市场信心的迹象。现货 ETF 净流量受到密切关注，因为它们显示受监管投资工具是在创建还是赎回份额，相比单纯的交易所余额，更能清晰反映经纪和机构渠道的需求。

Santiment 在 X 上发文称，自 July 14 以来，Bitcoin 现货 ETF 已录得 $981 million 的资金流入。这一连续七天流入是九个月来的首次，上一次类似走势出现在 October 2025，当时 Bitcoin 正向接近 $126,000 的高点推进。

该情报平台写道，资金流入动能可能推动加密市场走高。不过，它也指出，单日大规模流入可能表明 FOMO。强烈的短期看涨信念可能促成局部顶部的形成。

Bitcoin ETF 资金流动与价格反弹至 $66,956 的局部高点同时发生。截至目前，Bitcoin 仍未能突破 $67,292 水平，也未能使短期看跌价格结构失效。

另据报道，July 早些时候，日本一项加密法案已获通过，可能为在 Tokyo Stock Exchange 上市的 Bitcoin 现货 ETF 打开大门。该法案还将把加密税率从目前约 55% 降至 20%。

该加密法案目前仅通过了日本上议院的一个委员会，尚未成为法律。它有可能在 2027 年前成为法律。其进展具有相关性，因为日本仍是主要受监管加密市场之一，而任何通向上市 Bitcoin 现货 ETF 的路径，都将为围绕交易所交易型加密敞口的全球讨论增添另一个司法辖区案例。

Bitcoin ETF 净流量目前已达到连续七天为正，这是自 October 2025 市场见顶前以来再度出现的持续流入周期。市场状况显示出复苏迹象，但现有数据仍不足以确认明确的市场底部。