比特币在7月从66,900美元高点回落后，8月开局承压。该加密货币在短暂跌破63,000美元后于该水平附近交投，卖方正在测试63,150美元斐波那契支撑位——这一分水岭区分了盘整与更深幅度的回调。日线收于该点下方可能暴露62,000美元，继而60,000美元。

尽管价格走弱，7月的机构资金流状况依然为正。美国现货比特币ETF在整个月内录得约1.724亿美元的净流入，即使在最后几个交易日遭遇大量抛售也是如此。自2024年1月获批以来，这些基金已成为机构配置比特币的主要渠道，月度资金流数据因此成为市场密切关注的需求指标，反映资产管理公司、养老基金和其他大型机构的投资意愿。7月的数据表明，这些投资者有选择性地减少敞口，而非完全放弃比特币。

比特币周六早盘在62,979美元附近交投，日内低点约为62,426美元。要缓解短期压力，价格必须重新站上64,000美元。下一个重要阻力区间位于65,000美元至66,000美元之间。

晚月抛售下ETF需求依然坚挺

7月31日，比特币ETF录得2.654亿美元的净流出。贝莱德IBIT以1.227亿美元领跑赎回，紧随其后的是富达FBTC的5,480万美元和GBTC的5,260万美元。Bitwise和ARK产品也录得较小规模的赎回。

JUST IN: Bitcoin ETFs finished July in the green. Despite late-month selling, US spot Bitcoin ETFs still recorded $172.4M in inflows. The interesting part: Institutions are not stepping away from Bitcoin. They are still positioning, even while price remains stuck below major… pic.twitter.com/F7IOSkOxLT — That Martini Guy ₿ (@MartiniGuyYT) August 1, 2026

尽管如此，全月资金流仍保持正值。这一对比值得关注，因为月末抛售发生在几轮强劲的流入之后：7月20日流入2.268亿美元，7月21日增加2.032亿美元，7月30日资金流入2.331亿美元。

月度数据表明，机构仍在利用市场弱势调整仓位。然而，ETF的正向资金流并不能保证价格立即反弹。虽然ETF流入可以支撑需求，但衍生品活动和宏观经济状况往往驱动短期价格走势。比特币历史上对美国经济数据发布和美联储政策信号做出反应，这些因素可能改变跨资产类别的风险偏好。

动量指标偏向卖方

目前技术动量指标偏空。日线相对强弱指数（RSI）位于45附近，低于其近期均值。日线MACD向下交叉，其柱状图转入负值区域。

四小时图也显示资金流正在减弱。蔡金资金流量（Chaikin Money Flow）降至-0.22，表明持续的派发。比特币交投于布林带中轨63,886美元下方，下轨约62,489美元目前充当即时支撑。

清算聚集区进一步明确了这些水平。杠杆多头仓位集中在62,000美元附近，而空头敞口在65,000美元至66,000美元之间积聚。一次向下扫荡可能在买方尝试另一轮反弹之前触发强制平仓。

政策不确定性增加了另一层风险。美国参议院在8月休会前时间有限，而CLARITY法案——一项将界定CFTC和SEC对数字资产监管管辖权的市场结构法案——仍需两党支持。预测市场反映2026年通过的信心下降。

BTC主导率走弱引发山寨季猜测

BTC主导率在周线趋势线破位并回测失败后引起了关注。据市场数据显示，该指标约为58.95%，不过各平台的主导率读数存在差异，因为各数据提供商对更广泛的加密市场总值的计算方式不同。

看空的主导率走势助长了日益增长的山寨季预期。交易者通常将BTC主导率下降解读为资金向以太坊和较小代币轮动的信号。类似的下降曾伴随2018年和2021年的主要山寨币上涨行情。

然而，仅凭主导率破位并不能确认一轮广泛的山寨季。山寨币仍在持续下跌，而比特币在其21日均线下方波动。真正的轮动需要更强的市场广度、改善的流动性以及多个板块的持续上涨。

Very boring state of mind with #Bitcoin , as it's chopping around and #Altcoins generally continue to fall. It's not holding above the 21-Day MA, and therefore, the risk of another sweep of the lows have increased. Other than that, it's been the last day of the month, and it's… pic.twitter.com/4Hg3Px3AdD — Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) August 1, 2026

需关注的关键价格水平

比特币价格仍是市场的锚定标的。维持在60,000美元上方将保持相对于6月57,884美元低点的更高低点——这一结构也将支撑部分交易者指出的看涨背离。

反弹始于重新夺回四小时中轨约63,886美元。突破64,000美元可能打开通往65,000美元和布林带上轨约65,284美元的道路。更强的动量随后将目标指向65,800美元至66,000美元。

在7月66,900美元高点下方，更广泛的突破仍未完成。买方还必须突破67,284美元的斐波那契水平。若在63,150美元失守，则将暴露62,000美元，下一个下行水平在60,000美元和6月57,884美元低点。